Блог FxPro по Forex: Структурная уязвимость осси

Одним из наиболее убедительных аргументов со стороны медведей по осси является сочетание из слабеющего глобального спроса и чрезмерных производственных мощностей, которые продолжают давить на цену промышленного сырья.

Последние данные по прибыли горнодобывающих гигантов, например, BHP Billiton, Xstrata и Rio Tinto подтверждают, что снизившийся спрос серьезно оказал влияние на прибыль за прошедший год. В результате, основная масса крупных горнодобывающих компаний свернули многие проекты в Австралии. Например, BHP отложил открытие медной шахты, а также приостановил проекты по добыче золота и урана (стоимость около 33 миллиарда долларов), а также железнорудного порта в Западной Австралии.

Вчера WSJ опубликовал большую статью о том, что австралийский ресурсный бум подходит к концу. В частности, китайский спрос на уголь и железную руду тревожным образом снизился. Австралийское правительство и RBA упоминали о трубопроводе стоимостью 500 миллиардов австралийских долларов, хотя половина этих проектов до сих пор не получила финансирования и/или ожидает одобрения от компаний/регуляторов. Уже сейчас некоторые горнодобывающие компании сокращают численность персонала и расходы из-за падения спроса, а также падающих цен и роста издержек.

В Китае за последние месяцы резко снизились цены на железную руду и уголь в ответ на рост запасов на материке. Акции угольных компаний выросли на 48% за прошедший год, и сейчас они на четырехлетнем максимуме. Китайские сталелитейные заводы отложили закупки сырья, поскольку пытаются распродать излишки. В ответ на это цены на уголь рухнули на четверть всего за два месяца. К тому же, цена экспорта железной руды из Австралии в Китай упала на 20% за прошедшие пять недель и на 38% за прошедший год.

Сочетание из роста издержек и падающих цен проблемно для валюты и экономики, которая последние годы росла за счет внешней торговли (соотношение экспорта к импорту). Австралия очень чувствительна к торговым условиям. Текущий процесс будет иметь серьезное влияние на национальный доход, что падет дополнительным бременем для и без того проблемной экономики, где у домохозяйств высокий уровень задолженности и которые неохотны в потреблении.

Что касается валюты, ухудшающиеся условия торговли представляют собой существенную структурную уязвимость в среднесрочной перспективе.

Michael Derks, главный стратег FxPro.

Панель трейдера и обзор позиций клиентов брокера также помогут вам выявить тренд.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!