Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Блог FxPro по Forex: Найти точку перегиба
14.05.2012

Блог FxPro по Forex: Найти точку перегиба



Хотя единая валюта явно страдала с начала месяца, судя по всему, валюта еще не достигла точки перегиба, после которой вывалится «из обоймы». Да, за исключением двух дней с начала месяца пара EUR/USD падала, но в то же время, высокобетовые валюты приняли на себя больше боли: осси, киви, скандинавские валюты и мексиканский песо – все они падали против евро. С этой стороны, похоже, что сейчас происходит глобальная переоценка рисков, где кризис евро сыграл свою роль, но это наиболее вероятно изменится в ближайшем будущем.

В данный момент Греция все еще пытается сформировать правительство, более чем через неделю после результатов выборов. Бельгия неплохо справлялась без официального правительства в течение 2010/11, однако Греция не может себе позволить подобную свободу. Есть два варианта. Любая коалиция формируется из текущего состава партий, или же после новых выборов, которые наиболее вероятно пройдут в следующем месяце. Даже если правительство сформируется в ближайшие дни, очень маловероятно, оно будет достаточно сильным, чтобы успокоить международных кредиторов ЕС и МВФ.

С начала месяца мы наблюдали довольно ощутимые изменения, но они не могут повлиять на вероятность выхода Греции из евро. Такая перспектива открыто обсуждалась некоторыми членами ЕЦБ, тогда как ранее эта тема даже не затрагивалась. К тому же, на прошлой неделе МВФ заявил об увеличении своих резервов в связи с растущими кредитными рисками.

В тоже время, со стороны Германии были намеки на то, что страна готова терпеть более высокую инфляцию, что сыграет свою роль в снижении конкурентных дисбалансов, играющих очень важную роль в кризисе евро. Это рассматривается, как серьезное изменение немецкого образа мышления, не в последнюю очередь из-за давнего желания страны осуществлять монетарную политику в еврозоне по своему типу. Однако если смотреть в перспективе, изменение слишком незначительно и оно запоздалое в рамках выхода из евро в качестве решения суверенного кризиса.

В данный момент мы сталкиваемся с двумя возможными точками перегиба. Первая случится, когда Германия и ЕЦБ смягчат и фактически откажутся от пункта «не спасать», который был закреплен в начале существования единой валюты. Другими словами, странам позволят брать на себя долги других. Вторая произойдет тогда, когда рынки достигнут пункта, в который, как они считают, ЕС и международные лидеры исчерпают возможности для сохранения целостного евро. В этот момент евро может не просто упасть, он может упасть против высокобетовых валют. Мы не достигли какой-либо точки перегиба, но вторая кажется ближе, вероятнее и достоверней с экономической и политической точки зрения.


Simon Smith, главный экономист FxPro.


Начать торговать