Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Goldman Sachs говорит, что фондовый рынок не отражает официальные тенденции роста
16.11.201825

Goldman Sachs говорит, что фондовый рынок не отражает официальные тенденции роста

Goldman Sachs сказал, что недавняя коррекция акций свидетельствует о том, что инвесторы ожидают более значительного глобального замедления, чем предполагают официальные данные.

Октябрь был катастрофическим месяцем для держателей акций, поскольку фондовые рынки по всему миру потеряли приблизительно 5 триллионов долларов рыночной капитализации. Индекс S&P 500 в США упал на 16 из 23 торговых дней в течение месяца.

Главный глобальный биржевой стратег Goldman Питер Оппенгеймер сказал, что объем продаж предполагает ожидания отчетливого глобального замедления. "Если мы сравним движение акции с макро-переменными, мы думаем, что они сейчас уже превысили текущее замедление и подразумевают гораздо большее замедление", - сказал Оппенгеймер, прежде чем добавить, что инвесторы "погорячились с масштабами продаж".

Goldman проиллюстрировал аномалию в записке на прошлой неделе, в которой отмечалось, что индекс MSCI World снизился ниже своей обычной корреляции с глобальными производственными данными.

Между тем, глобальный индекс PMI от J.P. Morgan - это сводный индекс, производимых J.P. Morgan и IHS Markit - индекс упал до самого низкого уровня за почти два года в октябре. Следует отметить, что он остается на территории расширения - на уровне 52.1. Любое чтение выше 50 указывает на рост.

Отдельный "индикатор медвежьего рынка" Goldman - который учитывает уровень безработицы, производственные данные, базовую инфляцию, временную структуру кривой доходности и оценку акций на основе коэффициента PE Шиллера - находится на отметке 73%, самом высоком уровне с конца 1960-х и начала 1970-х годов. Коэффициент Шиллера основан на средних доходах с поправкой на инфляцию за предыдущие 10 лет.

Оппенгеймер сказал, что, хотя это предупреждение "красного света", базовые данные в модели предположили, что текущие уровни инфляции более согласуются с коррекцией, а не с медвежьим рынком. "У нас низкая доходность на всех рынках, так как мы ожидаем, что прибыль замедлится, а оценки больше не будут расти. Большая часть нашего прогноза подразумевает однозначный рост доходов", - сказал он.


Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Опрос


Загрузка...