Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Не только нефть влияет на рубль
21.08.2009

Не только нефть влияет на рубль



Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: В четверг цена на нефть выросла до максимальной отметки в этом году – 74 доллара за баррель. Так высоко она не стоила с октября прошлого года, а рубль при этом на 25% ниже в корзине из долларов и евро по сравнению с тем же месяцем. Экономика России ориентирована на экспорт сырья и полезных ископаемых. Он составляет порядка 90% от всего, что продается за рубеж, но не только нефть имеет влияние на рубль.

Согласно данным, опубликованным Федеральной Таможенной Службой, доля экспорта нефти и нефтепродуктов составляет порядка 57%. По нефти ситуация однозначная, и на нее сложно повлиять: цены упали вдвое за год, а нарастить добычу не представляется возможным. Соответственно доходы от ее продажи упали в два раза.

Но кроме нефти, существует также и металлургия. Ее вклад составляет порядка 18%. Цены здесь упали на 40% в среднем, но предприятия еще и сократили продажи. В итоге валовой экспорт по этим статьям также упал вдвое.

Остается еще газ.  Стоимость экспортируемого за первые полгода российского газа упала на 15% но это только за счет долгосрочных контрактов. И здесь мало поводов для радости. Продается его на 44% меньше. А стоимость фьючерсов на рынке упала до минимального уровня за последние 7 лет, с 13,7 долл. за БТЕ (британская термическая единица) на конец июля 2008 года до 3,3 сейчас. Только с начала года ее стоимость снизилась на 44%, вопреки удвоению цены нефти за этот же период. Другими словами, новые контракты, которые будут заключаться сейчас, будут уже по ценам в 4(!) раза ниже, чем это было годом ранее. Соответственно, можно прогнозировать соответствующее сокращение и доходов по этой статье. Рынок газа более тихий, в сравнении с нефтяным, но, как следствие, он менее спекулятивен и больше отражает настоящее соотношение спроса и предложения. Спрос резко сократился, хранилища почти полностью заполнены, при этом цены минимальны. Даже если будет восстановление спроса, восстановление цен будет отложено очень надолго.

В итоге, даже если цены на нефть сохранятся вблизи существующих значений, доходы российских компаний продолжат свое снижение, спрос на отечественную валюту также будет падать, даже если будет заметно оживление в некоторых секторах. Таким образом, и при относительно благоприятной конъюнктуре цен на нефть, рубль не получает 100% иммунитета от снижения. Скорее всего, стоимость корзины валют к рублю к концу года превысит 40,50р., при этом евро/рубль поднимется к 50 рублям, а доллар/рубль будет стоить около 33 рублей.

В связи со слабостью доллара курс доллар/рубль может опуститься до 31,30-31,50 к началу следующей недели, но скорее всего не сумеет сломать восходящий тренд, поднявшись к ее концу до 31,90. Евро/рубль может тем временем попробовать в очередной раз пробиться к 46 рублям.



Начать торговать




Загрузка...