Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
04.07.2012

ЕЦБ и евро

Время публикации: 16:52
Влияние на рынок:

Основания для сокращения ставок ЕЦБ на завтрашнем заседании весьма серьезные. Во-первых, президент ЕЦБ в прошлом месяце дал понять, что некоторые члены Совета правления голосовали за сокращение ставки. Здесь мы имеем некий уровень открытости, который предшественниками не практиковался, хотя у нас и нет данных о том, сколько членов так проголосовали. Во-вторых, саммит лидеров ЕС на прошлой неделе достиг большего  прогресса, чем ожидалось. Или, другими словами, было меньше скрытого давления на ЕЦБ в направлении сокращения ставок, так как по опыту, если ЕЦБ чувствует давление со стороны политиков, вероятность действий уменьшается. Это было очевидно с самого начала, невзирая на то, кто был президентом. Наконец, последние данные после саммита по еврозоне и за ее пределами указывают на снижение ставок, так как глобальная экономика выглядит все менее уверенно, к тому же, в Германии снижается инфляция и ухудшаются деловые настроения.

Влияние на валюту политики смягчения менее понятно. Обычно достаточно тесная корреляция между EUR/USD и дифференциалами двухлетних процентных ставок прервалась в начале этого года из-за того, что влияние программы трехлетних кредитов ЕЦБ превзошел слабый тон доллара на фоне относительно неплохих экономических данных из США. В последнее время корреляция была крепче, что также приводило к более устойчивому тону пары EUR/USD, так как ожидания новых мер смягчения в США (продление операции Твист) уже были заложены в этот процесс. Если ЕЦБ сочетает снижение ставок и другие меры поощрения кредитования (например, препятствует возвращению денег обратно в ЕЦБ), тогда в некоторой степени негативные настроения в направлении евро могли бы развернуть свое направление.




Начать торговать