Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Уцелеет ли Испания?
27.04.2012

Уцелеет ли Испания?

Время публикации: 21:38
Влияние на рынок:

Нравится вам это или нет, Испания в центре внимания в пятницу. Стоит задуматься о рыночной эффективности, когда мы увидели реакцию валют и бондов на заявление S&P о срезании рейтинга на два деления до ВВВ+. Евро упал на 60 центов после заявления, хотя на ночных торгах десятилетки вновь тестировали уровень в 6%. Конечно, некоторые инвесторы могут быть привязаны к рейтингам в рамках своего инвестиционного мандата, так что реакция понятна с некоторых точек зрения. Тем не менее, в большей части заявления говорилось о том, что любой случайный наблюдатель за испанской ситуацией уже должен был понять, что «бюджетная траектория, вероятно, смажется на фоне сокращения экономики» вместе с тем фактом, что правительству «придется поддерживать банковский сектор». Последнее должно было стать очевидным после данных на прошлой неделе по токсичным кредитам (рост свыше уровня 8%) вместе с ценами на жилье. Как мы говорили ранее, суверенная ситуация в Испании – это побочный продукт происходящего в банковском секторе и необходимого массивного делевереджа.

Другие новости этим утром – дальнейший рост безработицы до 24.4, безработица среди молодежи превысила 50%. Это сокрушительная ситуация для экономики, так как правительство плохо справляется с осуществлением мер, необходимых для эффективного исправления ситуации. Естественно, меры по усилению гибкости рынка труда встречают отпор со стороны тех, кто не потерял рабочее место и, в результате, перестает тратить. Здесь нет простых решений, это одна из причин, почему такие реформы проще проводить во время роста (как делала Германия десять лет назад), чем в периоды низкого роста или вообще во время рецессии. За последние несколько лет трудно найти страну, пострадавшую от лопнувшего жилищного пузыря (США, Ирландия, Венгрия), где бы банкам удалось все стойко выдержать, и тем более тяжело представить себе, как Испания сможет стать исключением из правил.




Начать торговать