Падающий юань

Из-за искажений данных, связанных с празднованием Нового Года, следует с некоторой осторожностью относиться к новостям прошлой ночи о том, что торговый дефицит за февраль был максимальным с 1990 года. За первые два месяца 2012 года экспорт вырос меньше чем на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поэтому можно говорить о замедлении во втором полугодии 2012. В тоже время импорт вырос лишь на 10% к тому же периоду, так что можно утверждать, что замедление внутреннего спроса также сдерживает рост и импорта. Другие показатели, такие как промышленное производство и розничные продажи также падали, инфляция умеренная, цены на жилье продолжают снижаться. 

В ответ на торговые данные, НБК существенно снизил курс юаня ночью. С начала года валюта упала на 0.5% против доллара после 5% роста в прошлом году. В речи на прошлой неделе Цзябао говорил о том, что курс будет поддерживаться на уровне «базовой стабильности», намекнув также, что политики будут ограничивать рост валюты в ближайшие месяцы. Китайский ЦБ заявил, что политика будет «разумной», что в действительности означает смягчение финансовых условий на фоне усмирения инфляции. В ближайшие месяцы, вероятно, будут снижены требования к банковским резервам. Маловероятно, что до второго полугодия будут снижены процентные ставки.