Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Связь ставок и иены
22.02.2012

Связь ставок и иены

Время публикации: 15:41
Влияние на рынок:

Иена продолжает слабеть с неожиданного хода Банка Японии на прошлой неделе, но это не просто является результатом решения Банка о расширении программы выкупа облигаций. Лучшее объяснение в паре USD/JPY, которое пока нам приходит на ум, наблюдается в дивергенции между двухлетними ставками свопов по соответствующим валютам. В то время как ставки по Японии падали, американские – росли, хотя ФРС и обозначил настрой на дальнейшее удержание ставок в ходе своей последней встречи. Тем не менее, ставки по двухлетним свопам добавили с начала месяца 9 б.п., что является довольно заметным движением в условиях нулевых процентных ставок. Более того, эквивалентные ставки с иеной скромно сбросили 2 пункта.
 
Это особенно примечательно, учитывая наибольшую за девять месяцев чувствительность USD/JPY к спредам по краткосрочным ставкам, если рассматривать скользящую 1-месячную корреляцию между USD/JPY и ставками по двухлетним свопам. Таким образом, премия за американские бумаги над японскими сейчас является максимальной за полгода. Конечно, есть еще целый ряд факторов, которые влияют на иену, такие как уменьшение профицита платежного баланса в сочетании с вытекающим отсюда спадом национальных сбережений. Многие обожглись на продаже иены во время глобального бегства из рисковых активов в последние годы. Но нужно сказать, что риски никуда не делись, учитывая сохраняющийся высокий уровень неопределенности вокруг Европы, но в краткосрочной перспективе, ставки по доллару доказали, что являются доминирующей силой, которая давит на иену.


20120222 Yen and 2Y Interest Rate Spread



Начать торговать