Замедление США больше похоже на спад

В последнее время довольно часто можно было услышать, что слабые данные из США – скорее пауза, нежели что-либо более серьезное. С таким толкованием довольно трудно согласиться. Ничтожный рост на 38.000 ADP рабочих мест, который последовал за ростом заявок на пособия по безработице за последние недели, говорит о том, что рынок труда, по меньшей мере, ослабляется. Вчерашние цены на жилье и данные по потребительскому доверию также вызывали опасения. По данным Case-Shiller, цены на жилье упали еще на 4.2% только лишь за один первый квартал, а уровень цен на жилье теперь ниже уровня 2009 года и девятилетнего минимума. Цены на жилье упали на треть всего за пять лет.

Американская экономика оказывается слабее ожиданий последние три месяца. Это может оказаться просто отклонением, однако нужно признать, что недавняя слабость снижает вероятность того, что ФРС вскоре откажется от расширенного периода вспомогательных мер. Неудивительно, что доллар и доходность казначейских бумаг падали последние несколько недель. Слабые зарплатные ведомости в пятницу могут легко вновь пробудить долларовых медведей.