Опасность продавать доллары

В первый день новой недели вновь нефть доминировала над умами инвесторов. WTI подскочила еще на 2 $ до 106,45 $ за баррель, а Брент доходила в какой-то момент до 118 $ (хотя ночью она вновь вернулась к 113,55 $). Беспокойство за перебои с поставками остается основным драйвером цен из-за гражданской войны в Ливии и нарастающей волны протестов  в Иране, Бахрейне, Йемене и Омане. Более всего беспокоит Саудовская Аравия, крупнейший мировой производитель, где местные сайты призывают ко «дню гнева» в пятницу.

 

Что при этом поражает, так это проходящий параллельно с увеличением цен на нефть, рост других рынков и очень смутный ответ валютных рынков. С начала года основные биржи прибавили 3-5% после мощного завершения 2010-го. А среди основных валют были лишь незначительные изменения, отразившиеся в ослаблении доллара. На самом деле при таком росте цен на нефть, можно было бы ожидать дальнейшего падения доллара. Конечно, трейдеры и хедж-фонды позиционируются на продажи долларов, что подтверждается статистикой от CFTC. Несмотря на ужесточение финансовых условий в развитых и развивающихся экономиках, и потенциально большей волатильностью  в акциях и облигациях, мы не уверенны, что продавать доллары будет хорошей мыслью, если вдруг произойдет импульс к бегству от рисков.