Настоящие причины слабости золота

В то время как золото располагается вблизи годовых минимумов (упав примерно на 5%), реальные процентные ставки вблизи своих максимумов на многих крупных рынках. Это не полное совпадение при условии корреляции между золотом и реальными процентными ставками (доход после учета инфляции), который мы освещали ранее. Графики показывают, что золото отстает немного от роста процентных ставок, которое в обычных условиях давит на котировки золота (так как зависимость между золотом и процентными ставками обратная). Это по-прежнему правда для тех, кто верит, что процентные ставки будут оставаться высокими, что наиболее опасно для корректировки золота.

 

Покупки облигаций ЕЦБ вернулись к старому тренду. Данные, которые говорят нам о том, насколько ЕЦБ был занят на прошлой неделе, показали, что за это время он купил облигаций на 146 млн. евро, что совпадает с трендом покупок, наблюдавшимся в начале года. ЕЦБ отчаянно хочет сделать покупки нулевыми, но текущие уровни спредов и недостаток приемлемой альтернативы говорит, что это еще не скоро.