DJ В ФОКУСЕ: Понижательное давление на иену вскор -2-

DJ В ФОКУСЕ: Понижательное давление на иену вскоре может вскоре усилиться -2-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 19 марта /Dow Jones/. Понижательное давление на японскую иену будет усиливаться по мере приближения конца марта.

Но прежде японская валюта может получить определенную поддержку, связанную с денежными потоками, генерируемыми при репатриации активов в преддверии завершения финансового года.

В настоящее время поддержку иене оказывают новости о том, что Федеральная резервная система /ФРС/ США начала в больших количествах покупать казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой. Предполагается, что эти меры помогут дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики в США.

Однако после завершения финансового года опасения о состоянии японской экономики могут вновь усилиться, так как японские инвесторы могут вновь начать инвестировать в зарубежные активы, выводя деньги из страны.

На этой неделе последние инициативы Банка Японии, безусловно, не помогли.

Объявление о том, что Банк Японии готовится приобрести субординированные долги коммерческих банков, чтобы улучшить их балансы, был широко расценен как признание того, что японские банки находятся в худшем положении, чем ожидалось.

"Японские банки не так сильно пострадали от списания долгов во время кризиса кредитования, однако риск ухудшения качества кредитов на фоне спада /экономики/ существенен", - заметил Джеффри Ю, старший стратег-аналитик валютных рынков UBS в Сингапуре.

/Продолжение/

Джеффри Ю - среди тех, что беспокоится о том, достаточен ли объем программы покупки долгов банков для того, чтобы иметь какой-либо реальный результат.

Другая инициатива Банка Японии, об увеличении ежемесячного объема покупки государственных обязательств Японии с 1,4 трлн иен до 1,8 трлн иен, похоже, также возымеет лишь ограниченный эффект.

Во-первых, увеличение мер по количественному смягчению в его японском варианте видится лишь как временное средство для поддержания уровня ликвидности на рынке в преддверии завершения финансового года.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 19, 2009 05:19 ET (09:19 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Понижательное давление на иену вскор -2-

Во-вторых, хотя объем покупок государственных обязательств Банком Японии исчисляется триллионами иен, он не сопоставим с масштабом покупок в рамках аналогичной программы, запущенной Банком Англии на прошлой неделе.

Тем временем, растет количество банкротств компаний, все большее число которых сталкивается со сложностями в обслуживании своих долгов.

Некоторые аналитики указывают на растущий риск нестабильности в финансовом сообществе, что особенно касается многих региональных банков, которые в огромной степени зависят от одной-двух торговых компаний.

"Существует повышенный риск того, что мелкие производители начнут процедуру банкротства", - заметила Линдси Кобурн, независимый консультант ING Financial Markets.

В связи с этим участники финансовых рынков, вероятно, будут обращать все большее внимание на новый пакет мер японского правительства по налогово-бюджетному стимулированию. Ходят слухи о том, что объем пакета может составить 20 трлн иен или более.

Возможность какой-либо существенной поддержки для иены сейчас кажется маловероятной независимо от каких-либо новых обстоятельств.

И, безусловно, о поддержке особенно трудно говорить ввиду приближения пары доллар/иена к 100.

Хотя опасения за состояние мировой экономики могут оказать поддержку иене, уменьшив желание участников рынка рисковать, японская валюта в последние недели потеряла статус валюты-убежища. Теперь иена склонна к снижению на фоне роста опасений за состояние экономики Японии.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

March 19, 2009 05:19 ET (09:19 GMT)