DJ ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Инвесторы оценивают -3-

DJ ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Инвесторы оценивают "справедливую стоимость" евро после падения -2-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Фабио Алвес

НЬЮ-ЙОРК, 11 марта. /Dow Jones/. На протяжении последнего месяца евро торговался в узком диапазоне после снижения почти на 10% против доллара США с конца ноября. Такая динамика евро заставила инвесторов задуматься над тем, достигла ли единая европейская валюта своей "справедливой стоимости".

Основным фактором, толкающим евро вниз, являются проблемы с суверенным долгом некоторых стран еврозоны, испытывающих трудности в налогово-бюджетной сфере. Однако оценка стоимости единой европейской валюты относительно доллара может позволить инвесторам судить о том, было ли снижение курса евро чрезмерным, или же возможно его дальнейшее ослабление.

"В среднесрочной перспективе, на основе которой, как правило, и проводится оценка, почти все индикаторы указывают на то, что евро по-прежнему переоценен", - сказала Лорен Розбороу, старший валютный аналитик из Westpac Banking Corp. в Лондоне.

Принимая во внимание такие факторы, как относительные показатели валового внутреннего продукта, текущего счета платежного баланса, производительности и чистой стоимости зарубежных активов, евро должен торговаться на 10% ниже текущего уровня, отметила Розбороу.

В конце ноября пара евро/доллар достигла 15-месячного максимума 1,5145 и затем начала снижаться. В ходе нью-йоркской сессии в четверг она торговалась по 1,3675. После снижения еще на 10% пара будет торговаться в районе 1,2300.

Тем не менее, следующая волна снижения не обязательно случится в краткосрочной перспективе, предупредила Розбороу.

"Мы не говорим о том, что /евро/ собирается снизиться на 10% в следующем месяце", - отметила она.

В этом году пара евро/доллар снизилась примерно на 5% на фоне сохраняющихся опасений относительно того, что долговые проблемы помешают восстановлению европейской экономики. Снижению пары также способствовало усиление ожиданий относительно того, что Европейский центральный банк /ЕЦБ/ будет отставать от Федеральной резервной системы /ФРС/ США в процессе повышения процентных ставок.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 11, 2010 15:07 ET (20:07 GMT)

DJ ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Инвесторы оценивают -2-

/Продолжение/

Как отмечают аналитики, отношение участников рынка к евро остается негативным, так как инвесторы по-прежнему обеспокоены ситуацией в налогово-бюджетной сфере периферийных стран еврозоны, таких как Греция и Португалия.

Хотя озабоченность суверенными долгами несколько ослабла, другие факторы продолжат оказывать понижательное давление на евро.

Разница между процентными ставками также является движущим фактором для спроса на валюты.

В течение большей части 2009 года практически нулевой уровень процентных ставок побуждал инвесторов брать займы в дешевых долларах с целью покупок более доходных валют, включая евро. В настоящий момент, когда наблюдается оздоровление экономики США, ужесточение денежно-кредитной политики, вероятно, повысит привлекательность деноминированных в долларах активов.

Евро по-прежнему торгуется ближе к вершине своего долгосрочного диапазона, сказала Джейн Фоли, директор исследовательского отдела Forex.com в Лондоне.

"Через шесть месяцев мы можем увидеть пару евро/доллар на уровне 1,18, и на данном этапе я бы не стала исключать возможности более значительного падения", - отметила Фоли.

За период, прошедший со времени введения единой европейской валюты в январе 1999 года, средний уровень курса пары евро/доллар составил примерно 1,18.

Однако долгосрочный исторический курс - это лишь один из индикаторов, к которым могут обратиться инвесторы, чтобы определить, является ли валюта дорогой или, другими словами, торгуется ли она выше своей "справедливой стоимости". В число других индикаторов входит паритет покупательной способности /ППС/, представляющий собой сравнение стоимости корзины товаров в разных странах, а также условия торговли, то есть относительная стоимость импорта и экспорта.

"Хотя паритет покупательной способности остается полезным /инструментом/, он представляет собой долгосрочный показатель и не входит в число /факторов/, которые оказывают большое влияние на краткосрочную торговлю, - отметила Фоли. - В то же

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 11, 2010 15:07 ET (20:07 GMT)

DJ ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Инвесторы оценивают -3-

время, по моим предположениям, большинство показателей ППС охарактеризуют евро как дорогую валюту на его текущих уровнях".

-Автор Fabio Alves, Dow Jones Newswires; 212-416-2204; [email protected]; перевод ПРАЙМ-ТАСС; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

March 11, 2010 15:07 ET (20:07 GMT)