DJ В ФОКУСЕ: Готовясь к снижению иены -2- -2-

DJ В ФОКУСЕ: Готовясь к снижению иены -2-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 15 октября /Dow Jones/. Японская иена, похоже, готова к снижению против других валют. Иена может начать снижаться даже против доллара США.

Уменьшение опасений участников рынка в отношении политики интервенций нового правительства Японии, усиливающееся беспокойство по поводу национальной экономики и перспективы доходности облигаций, а также слишком большой объем позиций по иене - все это должно отразиться на динамике иены против других валют, кроме доллара.

Пока иена, вероятно, будет в основном снижаться против более доходных валют, таких, как евро и австралийский доллар, поскольку перспективы мировой экономики улучшаются.

А вот в паре с долларом иена должна удержать позиции. Это связано, в основном, скорее, с общей слабостью американской валюты, чем с предпочтениями инвесторов в пользу иены.

Тем не менее, ситуация может измениться, если доходность по американским и японским облигациям совпадет. Это может произойти в том случае, если Банк Японии продлит программу по поддержке корпоративного финансирования в конце текущего года.

Переоценка перспектив иены происходит по мере того, как японским инвесторам начинает все больше нравиться политика нового японского правительства по отношению к национальной валюте. Первоначальные предположения о том, что японские власти уже не будут прибегать к интервенции, быстро сменились наблюдением за тем, насколько далеко власти намерены позволить иене вырасти.

Тем временем, очевидность продолжительной дезинфляции с учетом падения оптовых цен в Японии почти на 8% в прошлом месяце усилила опасения относительно устойчивости восстановления японской экономики. Это в то время, когда другие страны, такие, как Австралия и Новая Зеландия, оказались готовыми к тому, чтобы начать сворачивание чрезвычайных мер, предпринятых в течение финансового кризиса в прошлом году.

/Продолжение/

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

October 15, 2009 05:50 ET (09:50 GMT)

DJ В ФОКУСЕ: Готовясь к снижению иены -2- -2-

На этой неделе Банк Японии оставил ключевую процентную ставку на уровне 0,1%. В центральном банке отметили, что повышают прогноз для роста национальной экономики. Тем не менее, оптимизм участников рынка оказался недолговечным, поскольку министр финансов Японии Хирохиса Фудзии вскоре заявил о том, что экономическая ситуация, вероятно, несколько более тяжелая, чем полагают в центральном банке.

Все это лишь усилило разговоры о том, что правительство Японии сохранит специальные программы, запущенные ввиду кредитного кризиса и в 2010 году, чтобы обеспечить устойчивое восстановление экономики.

Вероятное смещение интереса инвесторов в сторону высокодоходных валют будет связано не только с возможным отставанием восстановления экономики Японии от других стран, но и признаками того, что длинные позиции по иене слишком велики. Также сказалось и то, что, распределяя резервы в последние месяцы, центральные банки проявляли интерес к другим валютам, а не к иене.

В первую очередь, аналитики указывают на замедление темпов наращивания длинных спекулятивных позиций по иене в последние недели на уровнях, которые выглядят исторически завышенными.

"Хотя это происходит в условиях укрепления иены, все же это означает, что инвесторы все более склонны продавать иену при росте и фиксировать прибыль по длинным позициям", - пояснил Тодд Элмер, валютный стратег-аналитик Citigroup.

Стратеги-аналитики BNP Paribas полагают, что кросс-пары с иеной будут расти ввиду увеличения резервов центральными банками. Хотя эти резервы не инвестируются в доллары, как это делалось в прошлом, они также не инвестируются в иены.

"С тех пор как доходность вложений в иену стала небольшой, что характерно для дефляционной экономики, спрос центральных банков на иену стал менее значителен по сравнению со спросом на евро и австралийский доллар, - отмечают в BNP Paribas. - Так что перераспределение валютных резервов центральных банков часто происходит, когда кросс-пары с иеной растут".

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

October 15, 2009 05:50 ET (09:50 GMT)