DJ КРУПНЫМ ПЛАНОМ: Осторожность Бернанке -3-

DJ КРУПНЫМ ПЛАНОМ: Осторожность Бернанке относительно конца рецессии объяснима -2-

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Кэтлин Мэдиган

НЬЮ-ЙОРК, 16 сентября. /Dow Jones/. Председатель Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бен Бернанке во вторник едва ли предоставил явное подтверждение улучшения состояния экономики США.

Хотя он заявил о том, что рецессия в экономике США, вероятно, технически, завершилась, а последние данные подтверждают восстановление экономики, он также озвучил и много предостерегающих заявлений. Подобная сдержанность Бернанке объяснима, так как экономика по-прежнему борется с проблемами на рынке коммерческой недвижимости, стрессом в банковском секторе и неблагоприятной ситуацией на рынке труда.

Поступившие на этой неделе сообщения свидетельствуют в пользу того, что экономическая активность в США в 3-м квартале, возможно, вырастет более чем на 3%. Это станет желательным разворотом динамики экономической активности в стране после наблюдавшегося на протяжении трех кварталов подряд падения.

Промышленное производство в США выросло в августе на 0,8%, а июльский показатель был пересмотрен в сторону роста на 1,4%. Ранее сообщалось о росте промышленного производства в июле на 1%. Розничные продажи в США в августе выросли на 2,7%. При этом даже без учете роста продаж автомобилей в связи с программой по утилизации старых автомобилей, общие продажи выросли на 1,1%. Кроме того, Национальная ассоциация строителей жилья /NAHB/ сообщила о том, что активность на рынке жилья в сентябре продолжила расти на фоне улучшения ситуации с продажами и потоком покупателей.

Вместе с тем, экономика, пострадавшая в условиях наихудшей со времен Великой депрессии рецессии, еще не вышла из затруднительного положения.

Самые большие опасения вызывает перегретый сектор коммерческой недвижимости. По словам Пола Касриеля из Northern Trust, причины того, что условия в этом секторе не улучшаются, следующие: в условиях роста безработицы офисные здания будут пустовать, наблюдавшееся ранее снижение розничных продаж привело к освобождению торговых площадей в торговых центрах, а

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

September 16, 2009 21:20 ET (01:20 GMT)

DJ КРУПНЫМ ПЛАНОМ: Осторожность Бернанке -2-

номера в отелях не находят постояльцев на фоне падения числа поездок по собственному желанию.

/Продолжение/

На фоне роста числа вакантных офисов, складов и гостиниц, неудивительно, что кредитование в секторе коммерческой недвижимости снижается.

Проблемы сферы коммерческой недвижимости также указывают на то, что и в банковском секторе сохраняется напряженность, что является еще одним поводом для беспокойства. В ходе заседания ФРС 11-12 августа, представители центрального банка обсудили риски убытков кредитования в банковской системе, отметив, что "многие малые и средние банки уязвимы для ухудшения обслуживания кредитов в секторе коммерческой недвижимости".

Потребительский сектор также может омрачить позитивные перспективы. Несмотря на рост розничных продаж в августе, домохозяйства продолжают испытывать суровый финансовый стресс. Как свидетельствуют результаты недавнего опроса, проведенного CareerBuilder, 61% работников заявили о том, что живут от зарплаты к зарплате. Это на 49% больше, чем год назад.

Кроме того, программа утилизации старых автомобилей фактически "украла" автопродажи у последних кварталов, говорит Брайан Бетун, главный экономист IHS Global Insight. В результате в Global Insight ожидают, что потребительские расходы в 4-м квартале упадут ниже 1%, а их годовой рост в первой половине 2010 года составит лишь 2%.

Расходы не возрастут до нормального уровня 3% и выше, пока потребители не будут более уверены в рынке труда.

И, возможно, что именно в этом кроется главная причина осторожности Бернанке. И действительно, если цитировать его полностью, то его комментарии заканчивались следующими словами: "Экономика будет выглядеть крайне слабой довольно длительное время, так как многие люди все еще не так уверены в безопасности своего рабочего места и своем статусе занятости, как раньше".

С учетом того, что последние данные по инфляции демонстрируют недостаточно сильный рост цен, компании будут больше заинтересованы в сокращении расходов, а не в увеличении числа рабочих мест. Только в

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

September 16, 2009 21:20 ET (01:20 GMT)

DJ КРУПНЫМ ПЛАНОМ: Осторожность Бернанке -3-

этот понедельник компания Eli Lilly & Co. объявила об увольнении 5500 работников. А Blockbuster Inc. во вторник сообщила о закрытии 1560 магазинов, что также, несомненно, приведет к сокращению рабочих мест.

/Кэтлин Мэдиган является основным автором колонки "Крупным планом". Более двух десятилетий она пишет об экономике для BusinessWeek и компаний Уолл-стрит. С ней можно связаться по телефону +1-212-416-2466 или по электронной почте kathleen.madigan @ dowjones.com/

-Перевод ПРАЙМ-ТАСС; + 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

(END) Dow Jones Newswires

September 16, 2009 21:20 ET (01:20 GMT)