26.08.2009293

DJ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ АЗИИ: Доллар США может пострадать -2-

DJ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ АЗИИ: Доллар США может пострадать из-за того, что ставка ЛИБОР по нему ниже, чем по иене -2-

 

/С продолжением/

Колонка Dow Jones Newswires, автор Дэвид Роман

СИНГАПУР, 26 августа. /Dow Jones/. В настоящее время, по всей видимости, дешевле брать займы в долларе США, чем в низкодоходной японской иене, что наблюдается впервые за 16 лет. Это обстоятельство нельзя назвать благоприятным для американской валюты.

Доллар США долгое время выигрывал от позитивных спрэдов доходности, особенно против японской валюты. Однако перспективы того, что Федеральная резервная система /ФРС/ США будет удерживать ключевую процентную ставку фактически около нуля, по крайней мере, до конца следующего года, сводит на нет премию за сделки в долларах.

Это означает, что у инвесторов меньше стимулов для того, чтобы вкладывать средства в долларовые активы из-за относительного преимущества в доходности. "Особенно это касается Азии, где многие центральные банки обычно пытаются поддерживать как можно более ровные курсы своих валют против доллара.

Снижение межбанковских ставок займов по доллару - на абсолютной основе, а еще больше в относительном выражении - может даже привести к тому, что доллар превратится в заемное средство, то есть станет валютой, которую инвесторы заимствуют для покупки более доходных активов.

В течение многих лет, пока ситуация на рынках была в целом стабильной и Банк Японии был единственным центральным банком, который держал процентные ставки около нуля, термин "торговля на разнице между процентными ставками" означал сделки на разнице между процентными ставками, финансируемые с помощью иены. Инвесторы дешево заимствовали иену и покупали на нее активы, деноминированные в более доходных валютах, а именно евро, австралийском долларе и долларе США.

Это помогало удерживать курс иены низким: доллар США торговался выше 100 иен с 1996 года до начала 2008 года, даже когда он постепенно снижался против других основных валют. Когда нестабильность на рынке, вызванная мировым финансовым кризисом, заставила участников рынка прекратить торговлю на разнице между процентными ставками, финансируемую

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

August 26, 2009 09:03 ET (13:03 GMT)

DJ ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ АЗИИ: Доллар США может пострадать -2-

за счет японской валюты, иена выросла. Однако когда волатильность ослабела, доллар продолжил все еще был выгоден по сравнению с иеной.

Сейчас разница между процентными ставками исчезла. Ожидания того, что долларовая ликвидность останется высокой в течение еще какого-то времени, способствовали сокращению долларовых займов на денежных рынках до рекордных минимумов.

/Продолжение/

Лондонская межбанковская ставка предложения /ЛИБОР/ по трехмесячным долларовым кредитам является ключевым индикаторов ликвидности на краткосрочных рынках кредитования и ключевой ставкой для краткосрочного кредитования компаний и потребителей. Впервые с мая 1993 года ставка ЛИБОР по доллару на этой неделе упала ниже трехмесячной ставки ЛИБОР по иене. Ставка ЛИБОР по доллару упала до 0,38000%, после того как в октябре на фоне мирового финансового кризиса она выросла до 4,8%. Ставка ЛИБОР по иене в свою очередь упала до 0,38875% против максимума прошлого года выше 1%.

Маловероятно, что инвесторы будут активно использовать доллар в качестве заемной валюты, особенно против иены. В действительности, учитывая то, что Банк Японии, как ожидается, будет повышать процентные ставки даже еще более медленно, чем ФРС, ставка ЛИБОР по доллару может вскоре снова вырасти выше, чем ставка ЛИБОР по иене, говорит Вон Кхьен Чиа, стратег-аналитик в Royal Bank of Scotland.

Тем не менее, низкая доходность долларовых активов может стать очередным негативным фактором для доллара в долгосрочной перспективе, хотя не обязательно против иены. В числе негативных для американской валюты факторов уже находятся огромные дефицит бюджета и дефицит внешней торговли США, которые продолжают расти.

Аналитики Morgan Stanley, которые в целом придерживаются негативного прогноза для доллара, ожидают, что пара евро/доллар вырастет до 1,60 к концу следующего года против 1,43 в настоящий момент. Однако в то же время, они ожидают роста пары доллар/иена до 101 против 94 в настоящее время.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

August 26, 2009 09:03 ET (13:03 GMT)

Начинающим трейдерам поможет раздел Обучения на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!

Опрос


Загрузка...