DJ В ФОКУСЕ: Почему усиление склонности к риску может и не привести к падению иены
DJ В ФОКУСЕ: Почему усиление склонности к риску может и не привести к падению иены
Колонка Dow Jones Newswires, автор Гэри Страйд
ЛОНДОН, 24 августа. /Dow Jones/. В обычной ситуации рост склонности инвесторов к риску привел бы к снижению иены ввиду ее широкого использования для финансирования сделок в торговле на разнице между процентными ставками.
Тем не менее, эта связь, хотя и не исчезла полностью, по всей вероятности, слабеет.
Торговля на разнице между процентными ставками уже не та, что была раньше. Резкое падение мировых процентных ставок привело к тому, что во многих крупных мировых экономиках процентные ставки по депозитам лишь немного выше, чем в Японии, что делает использование иены в торговле на разнице между процентными ставками менее привлекательным.
Швейцарский франк должен быть гораздо более привлекательным объектом для продаж, чем иена, в целях финансирования сделок на разнице между процентными ставками. Это связано с тем, что власти Швейцарии противятся какому-либо росту национальной валюты ввиду рисков дефляции и открыто приветствуют снижение франка.
Это заставляет меня ожидать роста иены.
На рынке долгое время существовало мнение, что японским властям не нравится курс пары доллар/иена ниже 95,00 и особенно ниже 90,00 и, чтобы этого не допустить, они могут прибегнуть к интервенции.
Считается, что японские экспортеры также оказываются под угрозой, когда пара доллар/иена падает ниже 95.
Тем не менее, в Barclays Capital отмечают, что, согласно официальным данным Японии, безубыточным курсом для японских экспортеров в 2008 финансовом году был 97,30. Это значение упало ниже 100 иен впервые с 1986 года.
Это, по мнению банка, указывает на усиление устойчивости компаний перед лицом укрепления иены на фоне повышения международной конкуренции. Хотя курс пары доллар/иена около отметки, 94,00, несомненно, создаст проблемы для экспортеров, он вовсе не обязательно приведет к немедленному снижению прибыли.
(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires
August 24, 2009 06:59 ET (10:59 GMT)
Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!