DJ ПРИ ДЕНЬГАХ: Не стоит ожидать слишком многого от восстановления в Великобритании

DJ ПРИ ДЕНЬГАХ: Не стоит ожидать слишком многого от восстановления в Великобритании

Колонка Dow Jones Newswires, автор Ален Маттич

3 июля. /Dow Jones/. Может ли Великобритания стать авангардом восстановления мировой экономики?

Судя по последним данным, да. Впрочем, возможно, Великобритания просто быстрее остальных приближается к средней точке W-образного спада, вторая волна снижения которого начнется в течение ближайших 12 месяцев.

До сих пор признаки, безусловно, были обнадеживающими. Индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для сферы услуг уже в течение двух месяцев находился чуть выше уровня, указывающего на рост. Цены на жилье росли каждый месяц на протяжении последнего квартала. Розничные продажи были на удивление стабильными. А безработица в течение последних двух месяцев росла меньшими темпами, чем ожидали экономисты.

Так какие же могут быть поводы для уныния?

На протяжении последних 12 месяцев экономика Великобритании испытывала на себе благоприятное воздействие со стороны необычайно масштабных мер денежно-кредитного и налогово-бюджетного стимулирования. Банк Англии снизил ключевую процентную ставку до рекордного минимума, а торгово-взвешенный курс британского фунта за 12 месяцев, завершившихся в январе, снизился на 25%. Между тем, цены на сырьевые товары, выраженные даже в обесценившемся фунте, к весне резко упали по сравнению с прошлым летом.

Кроме того, существуют такие мелочи, как дефицит государственного бюджета, который достиг беспрецедентных масштабов для мирного времени - согласно оценкам, в этом году он составит почти 12% от ВВП.

Учитывая то, что денежно-кредитный стимул начинает проявляться лишь через пару кварталов, разумно предположить, что воздействие от всех этих стимулирующих мер должно проявляться примерно сейчас.

Что касается безработицы, то, по крайней мере по неофициальным данным, многие работники из Восточной Европы, которые прибыли в Великобританию в период бума и которые, таким образом, способствовали сдерживанию роста заработной платы, теперь уезжают из страны.

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

July 03, 2009 09:26 ET (13:26 GMT)