DJ НАБЛЮДАЯ ЗА ФРС: Новые данные по инфляции станут ключевым фактором для изменения политики -2-

DJ НАБЛЮДАЯ ЗА ФРС: Новые данные по инфляции станут ключевым фактором для изменения политики -2-

Колонка Dow Jones Newswires, автор Майкл Дерби

/С продолжением/

НЬЮ-ЙОРК, 24 марта. /Dow Jones/. Новые данные по инфляции, возможно, будут содержать ответ на вопрос, сделала ли Федеральная резервная система /ФРС/ США достаточно для стимулирования экономики.

Профессор экономики Калифорнийского университета в Сан-Диего Джеймс Гамильтон считает, что с учетом преобладающих дефляционных опасений рост инфляции до 3% станет сигналом о том, что масштабные усилия ФРС по перезапуску рынков и экономики, наконец, принесли свои плоды.

По мнению Гамильтона, уровень инфляции отражает состояние спроса в экономике. Экономист пишет, что, "как только мы окажемся в точке, где стимулирование начнет способствовать росту инфляции, мы узнаем, что мы сделали все возможное в рамках политики стимулирования спроса".

Центральным в рассуждениях Гамильтона является понятие избыточных мощностей в экономике. В настоящее время избыточные мощности в экономике, проявляющиеся в снижении экономической активности и росте безработицы, увеличиваются.

Разница между действительным и потенциальным, по оценкам экономистов, ростом экономики определяет львиную долю причин, вызывающих инфляцию. В случае увеличения этой разницы инфляционное давление уменьшается.

Фактически, инфляционное давление стремительно ослабевает как раз в то время, когда ожидается дальнейшее снижение экономического роста и увеличение числа безработных. В этих условиях инфляция может оказаться ниже нулевого уровня.

Представители ФРС уже выражали беспокойство тем, что уровни инфляции стали слишком низкими. В минувшую пятницу президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард выразил опасения относительно "реального риска" непосредственного падения цен.

/Продолжение/

Дефляция плоха тем, что тормозит экономический рост и усложняет выплату долгов. Дефляция преобладала на протяжении большей части Великой депрессии. Предотвращение дефляции сейчас является одной из главных причин, по которым ФРС радикально расширила свое присутствие на

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

March 24, 2009 15:13 ET (19:13 GMT)