(12:47 мск) Первый рабочий день недели

Минувшая неделя стала очередным 5-дневным отрезком в пользу европейских валют. Евро, франк и фунт дошли до новых (исторических) экстремумов против доллара. Одним из важнейших и знаковых событий можно назвать рывок американских акций на торгах в пятницу. На фоне публикации положительных отчетов о прибылях компаний, фондовые индексы рванули вверх. Индекс "голубых фишек" Dow вырос на 1,20% или на 153,35 торговых пункта. Закрытие индекса зафиксировано на уровне 12,961.98. Технологический Nasdaq завершил торги с результаттом +0,84%, а индекс широкого рынка S&P500 прибавил 0,93%, установив новый 6,5-летний максимум. Стоит также добавить, что на торгах в пятницу, индекс Dow установил новый исторический максимум. Так, цена на бумаги производителя строительных машин, двигателей и турбин Caterpillar Inc. подскочила на 4,9%. До начала торговой сессии компания сообщила о том, что чистая прибыль в пересчете на одну акцию по итогам 1 квартала текущего года составила $1,23 на акцию при среднем уровне прогнозов $1,08 на акцию. Скачок котировок на 3,8% продемонстрировали в начале торгов акции поисковой интернет-системы Google Inc., прибыль которой в пересчете на одну акцию по итогам 1 квартала текущего года составила $3,18 на акцию против $1,95 на акцию в 1 квартале годом ранее. Индекс DJIA установил новый исторический максимум, индекс S&P500 установаил 6,5-летний максимум. За последние месяцы стоимость американских акций значительно выросла. Основной причиной роста акций в США является, прежде всего, слабый доллар, стабильный уровень ставки процента, а также низкий уровень базовой стоимости потребительской корзины (Core CPI). Стерлинг в который раз протестировал поддержку $2,0 без особого успеха. Особенный интерес у аналитиков начал вызывать азиатский рынок. Но, как показывает практика, это ненадолго. В 1 квартале 2007 года ВВП в Китае вырос на 11,1% по сравнению с +10,3% прогноза аналитиков. Индекс потребительских цен (CPI) в марте по итогам года составил +3,3%. Официальные лица Китая заявили, что экономике страны грозит перегрев. Данные выши достаточо мощные, что подразумевает более жесткую монетарную политику со стороны Народного Банка Китая. Но основное место в экономических сводках по прежнему занимается британский фунт. Американские финансовые обозреватели отмечают, что активность британских туристов в американских магазинах значительно выросла. Журналисти телеканала BBC многозначно проводят параллель между ценами на кроссовки Nike и продукцию iPod в 2006 году и в 2007 году в стерлингах. Выгоды очевидны. В среду после публикации "минуток" Банка Англии стерлинг установил новый 26-летний максимум против доллара. 2,0132 - отметка, которая обескуражила очень многих. Характер движения кабеля вблизи диапазона $1,99 - $2,01 говорит о том, что объем покупок громадный. Фундаментальная основая стерлинга крайне мощная. Основные данные, которые играют на рынке кабеля сейчас - индекс цен на товары потребителей (HICP), индекс цен на товары производителей "на входе" и "на выходе" (PPI output, PPI input), а также данные по индексу розничных цен (RPI). В понедельник выходили данные по PPI "на входе", и "выходе", которые сделали площадку для роста кабеля. Индекс цен на товары производителей (PPI output) в марте вырос на 0,6%, несмотря на +0,3% ожиданий экспертов. Годовой рост цен "на выходе" составил +2,7% по сравнению с +2,2% в феврале. Индекс цен на товары производителей (PPI input) "на входе" также улучшил показатели. В марте цены выросли на 1,2% по сравнению с +1,0% ожиданий экспертов. Годовой рост составил 0,7% по сравнению с -1,0% сокращения в феврале. Во вторник выходили крайне важные показатели по инфляции в Великобритании - HICP и RPI в марте. Именно эти цифры определили взрывной рост стерлинга в январе этого года. В марте потребительская корзина показала рост на 0,5%, в то время как аналитики ожидали рост всего на 0,3% (в феврале цены выросли на 0,4%). Годовой рост оказался максимальным с 1997 года на уровне +3,1%. Напомним, что именно в декабре годовой рост потребительских цен оказался на уровне +3,0%, что вынудило Банк Англии немедленно повысить ставку процента до 5,25%. Годовой рост цен ожидался на уровне +2,9% (в феврале цены выросли на 2,8%). Индекс розничных цен (RPI - Retail price index) в марте вырос на 0,6% несмотря на ожидания экспертов +0,5%. Годовой рост розничных цен составил 4,8% против +4,7%. Вероятность дальнейшего повышения ставки процента Банком Англии равна практически 100%. Инфляция находится на таком уровне, что глава Банка Англии Мервин Кинг должен писать объяснительную записку с расшифровкой причин такого положения дел. Данные по последнему заседанию Банка Англии стали несколько противоречивыми. Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии (MPC) в апреле решил оставить ставки на уровне 5,25% семью голосами "за" при двух голосах "против". Об этом свидетельствуют протоколы апрельского заседания, представленные в среду. Тим Бесли и Эндрю Сентанс проголосовали за повышение процентных ставок на 25 базисных пунктов. Неожиданностью стало то, что к большинству на этот раз примкнул Дэвид Блэнчфлауэр, который в марте голосовал за снижение ставок на 25 базисных пунктов. Большинство членов комитета голосовало за то, чтобы оставить ставки без изменений, но протоколы указывают на то, что внутри комитета становится все больше сторонников ужесточения денежно-кредитной политики. "Некоторые члены комитета посчитали, что убедительных причин для изменения процентных ставок в этом месяце не было. По мнению этих членов комитета, перспективы американской экономики и потребления в Великобритании являются туманными", - говорится в протоколах. Следующее решение Банка Англии намечено на 10 мая. Скорее всего, Банк повысит ставку процента. Рынок может учесть такое развитие событий еще до момента публикации данных. Достаточо сильная фундаментальная основа и у евро. Здесь стоит также рассмотреть некоторые фундаментальные положения по США. В минувший четверг ЕЦБ оставил ставку процента на уровне 3,75%. Решение было абсолютно ожидаемым, и никакой реакции на рынок не принесло. Более значимым событием стала пресс-конференция Жана-Клода Трише, которая прошла во Франкфурте. Трише дал понять, что рынок вполне справедливо ожидает, что ЕЦБ снова повысит процентную ставку в июне. В то же время Трише подтвердил, что банк никогда не принимает заранее решений по денежно-кредитной политике. "В своей вступительной речи я отметил, что оценка ситуации сейчас очень близка к той, которая была сделана на нашем последнем заседании", - сказал Трише, отвечая на вопрос о том, верны ли ожидания, что процентная ставка в еврозоне будет повышена более чем один раз."Я бы сказал, что мы практически во всем настроены так же. Конечно, я не буду комментировать, какие решения банк примет в будущем, поскольку вы знаете, что это всегда зависит от фактов и цифр… Я лишь скажу, что сегодня я не произнесу ничего такого, что изменило бы ожидания рынка в отношении июня". Новая информация, полученная после мартовского заседания ЕЦБ, подтверждает, что ситуация в экономике еврозоны изменяется в позитивном направлении, и ЕЦБ не получал данных, которые изменили бы эту оценку, сказал Трише. В предыдущем выступлении Трише сказал, что ЕЦБ будет внимательно отслеживать инфляционные риски, и тем самым дал понять, что в последующие месяцы также возможно повышение процентных ставок. Сегодня был опубликован очередной ежемесячный экономический бюллетень ЕЦБ. Европейский центральный банк будет "очень внимательно" наблюдать за всеми событиями в еврозоне, чтобы обеспечить ценовую стабильность. Это необходимо, так как для перспектив ценовой ситуации существуют повышательные риски, отмечают в ЕЦБ. ЕЦБ стремится удерживать инфляцию чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе. Все это соответствует комментариям президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, прозвучавшим 12 апреля, когда ЕЦБ оставил процентные ставки на уровне 3,75%. В бюллетене ЕЦБ говорится, что денежно-кредитная политика в еврозоне продолжает оставаться "мягкой", а ключевые процентные ставки являются "умеренными". Если сравнивать отношение монетарной политики в США, ЕС и Британии, США явно проигрывает. Высказывания Бернанке стали более мягкими. Повышение ставки невыгодно Штатам. Рост стоимости американских акций достаточно сильно затмевает проблемы с долларом в 2007 году. Слабый доллар является одной из основных причин роста на Wall Street в последние месяцы. Сегодня фундаментальных данных нет, поэтому особенное внимание стоит уделить техническим диапазонам.

EUR/USD

Недельный диапазон курс евро закрыл все же ниже отметки $1,36 против доллара. В пятницу единая валюта смогла установить новый 2-летний максимум против доллара - $1,3636. После пробития отметки $1,3630 были сработаны приказы на продажу евро, после чего пара моментально откатилась в область $1,3605. Диллеры отмечают, что на пути к $1,3668 размещено множество приказов на продажу евро со стопами выше $1,3695. На рынке ходят слухи о том, что причиной столь неожиданного роста евро сегодня стали покупки со стороны российских банков. Основной причиной роста евро стали данные по Великобритании, а также рост кабеля выше отметки $2,01. Данные понедельника по розничным продажам в США, а также пятничные данные по торговому балансу (Trade balance) в США оказали посредственное влияние на рынок евродоллара в момент выхода. Решение ЕЦБ оставить ставку процента на уровне 3,75%, а также пресс-конференция в четверг создали дополнительный спрос на евро. Основным давлением на курс доллара до сих пор остается последнее заседание FOMC и, главное, выступление Бернанке в Вашингтоне. Именно эти факторы определяют настроение крупнейших инвесторов по отношению к доллару. Решение FOMC оставить ставку процента без изменения, а также более мягкий тон высказываний относительно монетарной политики в стране создает более актуальный ореал по данным по инфляции в США, которые во многом определят позицию FOMC относительно ставки процента в будущем. Основные уровни сопротивления: $1,3640, $1,3665 . Основные уровни поддержки: $1,3485 (уровень баланса), $1,3410 (технический уровень), $1,3365 (технический уровень), $1,3325 (технический уровень), $1,3265 (технический уровень коррекции).

USD/CHF

Франк постепенно теряет в стоимости против доллара. Можно пока предположить, что USD/CHF - первый рынок FX из основных, которые показали разворот в пользу доллара на протяение нескольких месяцев. Пока франк находится выше отметки chf1,20, говорить о полноценном понижательном движение не стоит.Сейчас движение по франку можно определить в рамки окончательного броска с целью последующего роста в область chf1,2350. Основным уровнем сопротивления остается chf1,2245. Вторым, стратегически более важным, станет отметка chf1,2345, которая выражена уровнем сопротивления по волновому и техническому анализу. Стоит также отметить важнейший корридор психологических уровней chf1,20 - chf1,21, в рамках которого мы сейчас и торгуемся. Уровни сопротивления для франка: chf1,2090, chf1,2170 (технические сопротивление), chf1,2235 (технический уровень), chf1,2350 (50% коррекции по Фибоначчи). Уровни поддержки для франка: chf1,20 (важный психологический уровень), chf1,1945.

GBP/USD

Понедельник начался с активного снижения стерлинга в область $2,0 против доллара. Сначала открытия торгов фунт установил локальный минимум $1,9970 против доллара. На минувшей неделе стерлианг предпринимал две попытки пробить данный уровень, которые не увенчались успехом. После тестирования данного уровня поддержки, стерлинг вернулся в область $2,001.Очевидно, что на уровне $2,0 до сих пор находится огромное кол-во заявок на покупку стерлинга против доллара. До тех пор, пока мы находимся выше отметки $1,9980 - снижение кабеля невозможно. Напомним, что после публикации данных по уровню безработицы в Британии по итогам марта, а также по результатам последнего заседания Банка Англии от 4-5 апреля, британский фунт установил 26-летний максимум на $2,0132 против доллара. Стоит снова напомнить о риске глубокого отката от уровня $2,01, так как историческая ретроспектива дает основания надеятся на развитие такого сценария. Первая попытка пробить отметку $2,0 была предпринята в далёком 1991 году. Тогда стерлинг супел забраться на $2,005 против доллара. После неудачной попытки закрепиться выше стратегической отметки, стерлинг был отброшен в область $1,60 в течение 6 месяцев. Согласитесь, движение в 4000 пунктов за 6 месяцев бывает далеко не всегда. В сентябре 1992 года рынок снова попытался пробить данную отметку. На этот раз кабель установил новый максимум - $2,011. Именно в этот период была отмечена огромная ставка на понижение со стороны Джорджа Сороса. Общая волна продаж отбила фунт на $1,41 за тот же период 6 месяцев. В течение практически 15 лет фунт не мог подняться так высоко. И в 2007 году кабель предпринимает новые попытки. В январе 2007 года фунт установил новый максимум с сентября 1992 года - $1,9915. После этого пара была отброшена в область $1,92 за считанные дни. И вот в апреле предпринята уже четвертая по счету попытка штурма $2,0. Достаточно сильно на фунт повлияли данные по инфляции. Учитывая силу фундамента по стерлингу, можно сказать, что возходящий тренд так сразу не сломится. Нужен огромный объем, чтобы сломать общее настроение по кабелю на рынке против доллара. Данные по PPI, которые вышли по Великобритании, также поддержали британскую валюту. Индекс цен на товары производителей (PPI output) в марте вырос на 0,6%, несмотря на +0,3% ожиданий экспертов. Годовой рост цен "на выходе" составил +2,7% по сравнению с +2,2% в феврале. Индекс цен на товары производителей (PPI input) "на входе" также улучшил показатели. В марте цены выросли на 1,2% по сравнению с +1,0% ожиданий экспертов. Годовой рост составил 0,7% по сравнению с -1,0% сокращения в феврале. Пока техническая картина по кабелю говорит о его росте. Уровни поддержки: $2,0 (психологический уровень), $1,9945, $1,9850 (важный психологический уровень), $1,9650 (психологический уровень поддржки), $1,9545 (технический уровень киджуна по Ишимоку). Уровни сопротивления: $2,0065 (уровень 50% коррекции), $2,0145 (технический уровень), $2,02 (фундаментальный и психологический уровень).

USD/JPY

Понедельник открылся достаточно слабо на фондовом рынке Японии. Японский индекс Nikkei вырос всего на 0,02% по итогам сессии. Курс иены завершил рабочую недел все же ниже отметки Y119,0 против доллара. Это дает основания полагать, что текущую неделю мы проведем в неизменном диапазоне Y117,50 - Y120,0. Основной причиной снижения стоимости иены, по словам диллеров, является принцип Carry trade, который диктует принципы торговли на рынке иены. На минувшей неделе была опубликована аналитическая статья экспертов компании Bloomberg, в которой достаточно четко обоснована возможность двойного повышения ставки процента Нарлдным Банком Китая. Напомним, что недавно по Китаю были опубликованы данные, согласно которым рост ВВП в 1 квартале текущего года составил 11,1%. Эксперты отмечают, что Народный Банк Китая как минимум дважды повысит текущую ставку 6,39% в этом году. Главным козырем аналитиков являются текущие данные по CPI в стране. Годовой рост инфляции в Китае составляет 3,3%. Примечательно, что рост цен без учета стоимости энергоносителей практически не изменился. Это говорит о сильном перегреве экономики. Ситуация, которая может получить развитие на китайском рынке может быть крайне неприятна для всего валютного рынка. "Инвесторы обеспокоены возможным покрытием коротких позиций". Однако перспективы повышения ставки в Китае - это еще полбеды. По рынку поползли слухи о том, что и Банк Японии может повысить ставку раньше, чем предполагалось. Пока это всего лишь слухи. Маловероятно, что Банк Японии начнет ужесточать монетарную политику практически в отсутствии инфляции в стране. Вчера выходил индекс третичной активности, характеризующий сектор услуг, который отвечает более чем за 57% японского ВВП, превзошел все самые смелые прогнозы. Индекс вырос на 1,0% против -0,4% среднего прогноза со стороны инвесторов и экспертов рынка. Пока технические уровни по иене остаются практически без изменения. Тем не менее, опасность для рынка иены состоит даже в том, что рынок уже начинает активно обсуждать действия Банка Японии. Это может привести к краткосрочному спекулятивному росту спроса на иену. Повторяем, к краткосрочному. Уровни сопротивления: Y118,95; Y119,80. Уровни поддержки: Y117,60; Y117,0.