Валютная пара USDJPY показала сильнейшее однодневное ралли за более чем 20 лет

Интересы для трейдеров

•    Лонг по USDJPY со стопами ниже 110,50, без целевого уровня

•    Закрываем шорт по EURGBP со стопами выше 0,8400

Вчерашний крутой маневр в паре USDJPY заслуживает полного внимания. Он может дать старт значительному повышению рыночной волатильности после стольких месяцев сужения торговых диапазонов, а также снижения ожидаемой волатильности опционов до рекордных минимумов. В сегодняшнем выпуске Market Call мы численно оценили это однодневное ралли, выразив изменение от закрытия до закрытия в единицах ATR (точнее, 50-дневной скользящей средней этого индикатора). С поправкой на локальные условия волатильности, оно при величине 3,4 ATR оказывается самым сильным реальным ралли «от закрытия до закрытия» более чем за 20 лет. Мы говорим «реальным», потому что в 2010-2014 гг. было еще четыре движения сравнимого масштаба, но два из них были непосредственно связаны с важными заявлениями Куроды на заседаниях Банка Японии, а еще два были интервенциями министерства финансов против вспышек укрепления иены.

Что движет снижением JPY? Мы видели, что за четвертый квартал Япония показала одно из худших изменений ВВП (–6,3% г/г), но многие списывали это на поднятие налога с продаж в октябре, аналогично тому, как происходило в 2014 году. Но все мы помним о рисках для цифр за этот квартал из-за эпидемии вируса COVID-19. Более того, спад числа поездок и вообще экономической деятельности может продлиться и в следующие кварталы, захватив даже Олимпиаду в Токио.

Заодно давайте вспомним, что Банк Японии агрессивнее всех в мире использует количественное смягчение и уже довел свой баланс до более чем 100% японской экономики, влив огромные объемы ликвидности – которая, однако, рассосалась по другим странам из-за сомнительных перспектив роста внутри Японии. Цены на золото в иенах в последнее время унеслись на абсолютный максимум, и теперь эта гонка лишь ускорилась. Видимо, японские инвесторы теряют веру в активы своей страны и встают в очередь за интенсивно растущими американскими акциями (скорее всего, без хеджирования), а теперь еще и за драгметаллами. Тогда стимулирующие меры Японии слишком слабы, чтобы повлиять на ситуацию.

К чему приведет этот маневр в USDJPY? Возможно, он приведет к дальнейшему взлету доллара США и заставит ФРС урезать ставки до предела: вспомним, что творилось с USDJPY и с риск-аппетитом в 2018 году и чем это кончилось в конце 2018 – начале 2019 года. Вопрос в том, удовлетворится ли рынок смягчающими усилиями ФРС или опять ударится в беспокойство по поводу отсутствия роста мировой экономики и неспособности центробанков спасти ситуацию.

График: USDJPY за неделю

Вчерашний прорыв в паре USDJPY вылился в мощный рост, особенно сравнительно с предшествовавшим затишьем. В техническом смысле этот рост был предельно сильным – как с точки зрения локального диапазона, так и относительно линий тренда. Следующая важная область 114,50 и выше – она ограничивала курс пары сверху с начала 2017 года.

Источник: Saxo Group

Краткий обзор по валютам G10

USD – Доллар США будет расти, пока ФРС не примет достаточные контрмеры.

EUR – Евро сейчас привлекает меньше внимания. Самым интересным испытанием для единой валюты будет крупное и устойчивое (то есть более чем на один день) снижение рисковых настроений, которое покажет, действительно ли евро стал популярной валютой фондирования для корпоративных долгов и кэрри-трейдинга.

JPY – См. выше. Иена сейчас захватила основное внимание, и сказанное о евро может относиться и к ней.

GBP – Фунту стерлингов всё это не нравится: пара GBPUSD резко откатилась вниз, а EURGBP отползает вверх. Для сохранения интереса фунту нужны надежды на фискальное стимулирование.

CHF – EURCHF снижается. Главный вопрос – продолжат ли действовать обычные корреляции с риск-аппетитом (см. выше о EUR).

AUD – Вчерашний отчет о занятости сочли слабым, а новости о коронавирусе не прибавляют оптимизма, так что пара AUDUSD упала до нового минимума за цикл.

CAD – Сильные акции и рост цен на нефть дают канадскому доллару устойчивость, но нам эта валюта не нравится, так как кредитный цикл Канады должен скоро сменить фазу. В качестве катализатора следим за верхней границей диапазона в USDCAD.

NZD – Снижается вслед за AUD; рынок сейчас не особенно хочет их различать.

SEK – Если действующему «медвежьему» тренду суждено переломиться, то разворотной зоной в EURSEK будет 10,60-10,65. Важные факторы – риск-аппетит и прогнозы экономического роста: если они негативны, то вероятна атака на максимумы.

NOK – EURNOK отступает вверх от уровня 10,00, так как рынку не нравятся вливание волатильности и сегодняшнее ухудшение рисковых настроений. Этот уровень и будет определяющим, если пара перейдет к снижению.

Предстоящие ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):

•    13:30 – Индекс цен на жилье в Канаде за январь

•    13:30 – Отчет ФРБ Филадельфии, США, за февраль

•    13:30 – Еженедельный отчет о количестве первичных заявок на пособие по безработице в США

Хотите знать, что такое кредитный рейтинг брокера? Читайте тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!