USD при дальнейшем укреплении станет разрушительным фактором

Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank

Краткое описание:  Доллар США снова занимает верхнюю позицию и угрожает важному уровню сопротивления. Прорыв к новым максимумам в широком спектре повысит общее внимание к валютному рынку и снова ухудшит глобальные рисковые настроения.

Интересы для трейдеров

•       Сохраняем шорты по EURJPY, понизив стопы до 118,50. Целевой уровень 112,00

•       Сохраняем лонги по AUDNZD, повысив стопы до 1,0550, целевой уровень 1,0700

•       Возвращаем длинные позиции по USDCAD, пока она около 1,3300; стопы на 1,3230, цель 1,3500

Рисковые настроения в конце вчерашнего дня ослабли после попытки ралли на фоне предполагаемого потепления отношений между Китаем и США, основанной на серии дружественных жестов Трампа, хотя китайская сторона отрицает «звонки», якобы сделанные в выходные. После того как вчера уровень «фикс» юаня был понижен сразу на 34 базисных пункта, сегодня его смещение составило всего 4 б.п., и спотовый курс USDCNY/CNH сегодня утром торгуется немного ниже вчерашнего закрытия.

С этим малым изменением может быть связан скачок рисковых настроений к утру, хотя USD продолжает укрепляться и такими темпами скоро заблокирует дальнейший рост аппетита к риску. Мы возвращаемся к прогнозу роста в паре USDCAD после сильного отскока от распродажи, учитывая также отступление остальных «сырьевых» долларов перед американским. Последний теснит и валюты развивающихся стран, и это отражается на кредитных спредах этих стран. Пара USDMXN достигла отметки 20, а в Малайзии, зависящей от экспорта в Китай, ринггит (MYR) ночью установил минимум с 2017 года.

Фунт стерлингов хорошо покупается, так как премьер-министр Борис Джонсон следует подходу, который в FT назвали «узким»: просить европейскую сторону пересмотреть только особые условия для Ирландии (backstop), а не всё соглашение. Тем временем британская оппозиция сговаривается о противодействии «Брекзиту без соглашения». Рынок явно надеется, что худшего для фунта сценария удастся избежать – но потребуется явный прорыв, чтобы пара EURGBP прошла сквозь следующую ключевую разворотную область 0,9000.

Аукционы на американские казначейские облигации пока проходят без заметных событий; завтра и послезавтра пойдут пяти- и семилетние бумаги. Инверсия кривой доходности США усилилась: наклон между 2 и 10 годами сегодня утром составляет –4 б.п.

График: USDCAD

Снова внимание на паре USDCAD, которая сильно отскочила от распродажи, последовавшей за неудачей ряда попыток «быков» сбить недавний максимум. Прорыв открывает путь как минимум к 1,3500, если не к 1,3600 и выше. Из-за относительно высокой учетной ставки Банка Канады CAD особенно уязвим к признакам того, что банк не хочет признавать свое отставание от темпа снижения ставок другими центробанками. Заседание Банка Канады на следующей недели будет для канадского доллара разворотным событийным риском.

Источник: Saxo Bank

Краткий обзор по валютам G10 

USD – Дальнейший рост (особенно пробой отметки 1,1000 в EURUSD, который приведет к перегреву общих показателей поведения USD) начнет давить на риск-аппетит, особенно в развивающихся странах.

EUR – Поведение евро остается неинтересным, но пара EURUSD снова клонится вниз, и возможна недооценка риска снижения, учитывая, что в последние 12 месяцев евро ползет вниз медленно как ледник.

JPY – Иена не смогла вырасти в той степени, в какой можно было ожидать при столь низкой доходности длинных облигаций. По-прежнему вероятна корреляция с направлением движения USD.

GBP – Фунт стерлингов вступил в борьбу, но понадобится новый прорыв, чтобы пара EURGBP прошла вниз через отметку 0,9000. GBPUSD тоже смотрится как-то самоуверенно без новых событий.

CHF – Слабая консолидация на фоне минимумов доходности длинных облигаций. Если рисковые настроения всерьез пойдут вниз, то пара EURCHF может отправиться к новому минимуму в районе 1,0650.

AUD – AUDUSD сильно клонится вниз из-за общего укрепления USD и может уйти к новому минимуму за цикл.

CAD – CAD в оборонительной позиции, так как доходность облигаций на переднем конце канадской кривой доходности рухнула обратно к минимуму за цикл. 

NZD – Австралийский доллар давит новозеландского собрата, продвигая AUDNZD к нашей целевой отметке 1,0700.

SEK и NOK – Рост кредитования домохохяйств в Швеции остался ниже 5% г/г, а это означает повышенный риск рецессии. Завтра выйдут данные по ВВП Норвегии за II квартал. Сильный USD и/или отказ от рисков могут вытолкнуть SEK и NOK еще ниже.

Торговать золотом, серебром, медью, платиной и палладием на выгодных условиях круче всего с глобальным брокером FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!