США продолжают сокращать свой долг, но эта тенденция, видимо, на исходе

США продолжают сокращать свой долг, но эта тенденция, видимо, на исходе

Итак, пара евро-доллар пока топчется в районе 1.2850, в пятницу прокол отметки 1.28 был недолгим, произошел отскок от уровня. Новостные ленты все больше говорят о возможности ужесточения политики ФРС и смягчении политики ЕЦБ. Такие последние заявления представителя ФРС Фишера как “завершение программы покупок ценных бумаг в один момент - слишком опасно” или представителя ЕЦБ Мерша “нужно быть очень осторожными с отрицательными процентными ставками” говорят сами за себя. То есть, если убрать оговорки, получается, что ФРС собирается свернуть QE3, а ЕЦБ ввести отрицательные ставки по депозитам банков в ЕЦБ. Впрочем, про разницу в перспективах монетарной политики ФРС и ЕЦБ мы уже писали более чем достаточно, и можно для разнообразия затронуть другие темы. Например, ситуацию в бюджете США. В апреле этого года в США был рекордный за последние 5 лет профицит бюджета. Он составил 112.9 млрд. долл. Выше было только в апреле 2008 года, 159.3 млрд. долл. Вообще апрель в США до кризиса всегда был традиционно профицитным месяцем (одним из немногих профицитных месяцев в году) в силу сезонности налоговых поступлений. Однако во время кризиса и позже, в 2009, 2010, 2011 годах в США в апреле был дефицит бюджета. Затем в апреле 2012 года США вышли на профицит в 59.1 млрд. долл., и вот теперь профицит стал еще в два раза больше. Это связано с тем, что с одной стороны, выросли налоговые поступления в силу неплохой экономической ситуации в США, с другой стороны, из-за сокращения дефицитов упали расходы. Но тенденция на сокращение расходов продолжается. С начала мая США сократили госдолг с 16790 млрд. долл. до 16696 млрд. долл., то есть на 94 млрд. долл. (см. последний отчет на 16 мая, https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=13051600.pdf ). Произошло это в первую очередь за счет сокращения короткого долга. Если два месяца назад Казначейство США размещало по вторникам 4-недельных биллей по 45 млрд. долл., то последние две недели размещало по 20 млрд. долл. Но, похоже, что Казначейство постепенно заканчивает с такой политикой. Так, если за последние два месяца Казначейство сократило объемы размещений по понедельникам 3-мес. и 6-мес. биллей с 35 и 30 млрд. долл. соответственно до 29 и 24 млрд. соответственно, то на эту неделю объем на понедельник объявлен 30 и 25 млрд. долл., то есть чуть больше, наступает некий разворот. Возможно, и по 4-недельным биллям в этот вторник будет размещаться чуть больше бумаг. Главное, что апрель, месяц, во время которого в бюджет США поступает больше всего налогов (и в этот месяц доллар, исторически скорее падал чем рос), пройден. Именно на апрель пришелся период коррекции по паре евро-доллар. И хотя в мае у США, скорее всего, тоже будет профицит бюджета, уже в июне наверняка будет дефицит, а это означает уже изъятие долларов с рынка Казначейством США. Это еще один фактор, который свидетельствует в пользу ожидаемого нами падения пары евро-доллар к отметке 1.20.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торговать акциями удобнее всего в FxPro, где трейдерам доступны CFD на акции более 140 самых обсуждаемых компаний мира.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!