Комментарий от FXStreet

01.10.2026

После волатильных торгов в последний день третьего квартала доллар США (USD) удерживает свои позиции по отношению к конкурентам утром в Европе в четверг. В экономическом календаре США будут представлены еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице и отчет по индексу деловой активности в производственном секторе от Института управления поставками (ISM) за сентябрь. Несколько представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Федеральной резервной системы (ФРС) выступят с речами в течение дня.

В среду компания Automatic Data Processing (ADP) сообщила, что занятость в частном секторе в сентябре выросла на 90 000, превысив ожидания рынка в 70 000. Тем временем Бюро экономического анализа США пересмотрело годовой темп роста валового внутреннего продукта (ВВП) во втором квартале до 2,2% с 1,5% в предыдущей оценке и объявило, что базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), являющийся предпочтительным показателем инфляции для ФРС, в августе вырос на 3% в годовом исчислении. Этот показатель оказался ниже ожиданий рынка в 3,3%. Индекс доллара США (USD) отступил в качестве первоначальной реакции на публикацию смешанных данных, но позднее смог набрать обороты на американской сессии и завершил день с небольшим повышением. В начале четверга индекс доллара США удерживается выше 101,50.

ФРС сохраняет все варианты открытыми в октябре

Экономисты Societe Generale отмечают, что данные по инфляции за август принесли ФРС лишь ограниченное облегчение. Они подчеркивают, что, хотя «базовый PCE оказался ниже ожиданий», фундаментальная картина была «менее обнадеживающей», а «более низкая инфляция базовых цен на товары» лишь маскировала «ускорение базовой инфляции в сфере услуг и супербазовой инфляции, указывая на сохраняющееся устойчивое давление на базовые цены».

Переходя к перспективам монетарной политики, в Societe Generale считают, что «пересмотр данных по инфляции был умеренно благоприятным, но пересмотр данных по росту экономики имел большее значение». По их мнению, «экономика вошла во вторую половину 2026 года с более сильным импульсом, чем считалось ранее, в то время как базовая инфляция остается слишком высокой, чтобы успокоить ФРС». В результате они утверждают, что «пауза в октябре остается возможной, но повышение ставки в октябре по-прежнему не исключено в зависимости от данных по CPI и PPI за сентябрь».

Кашкари ставит под сомнение жесткость политики ФРС в условиях устойчивой экономики

Тем временем президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари выступил с заметно ястребиным посланием, получив оценку 7,1/10 по версии трекера выступлений FXS, что дополнительно поддержало доллар США поздно вечером в среду. Кашкари подчеркнул свою обеспокоенность тем, что инфляция вблизи 3% остается "слишком высокой", несмотря на последние данные. Акцент на устойчивой экономике, высоких потребительских расходах и широкой доступности рабочих мест, наряду с сомнениями относительно того, насколько жесткой на самом деле является политика, и предположениями о том, что нейтральная ставка может быть выше и "по крайней мере пока оставаться повышенной", укрепили аргументы в пользу сохранения ограничительных ставок. Прямое указание еще на одно повышение ставки в этом году и еще одно в 2027 году при надежде обуздать инфляцию лишь умеренными мерами свидетельствовало о склонности к дальнейшему ужесточению, если экономика и инфляция не продемонстрируют значительного охлаждения.

Банк Японии (BoJ) ранее сегодня опубликовал сводку мнений по итогам сентябрьского заседания по монетарной политике. Документ показал, что некоторые члены правления отметили целесообразность продолжать повышать процентную ставку в соответствии с динамикой экономики и цен, вновь подчеркнув необходимость сосредоточиться на закреплении базовой инфляции вблизи 2%. После практически неизменного закрытия в среду пара USD/JPY набирает бычий импульс и торгуется вблизи 158,20 утром в Европе в четверг, прибавляя более 0,5% внутри дня.

EUR/USD остается под медвежьим давлением после закрытия в минусе в среду и снижается в направлении 1,1300.

GBP/USD получила поддержку от позитивных макроэкономических данных Великобритании в среду и смогла показать внутридневной рост, несмотря на общую устойчивость доллара США. Однако паре не удается сохранить бычий импульс, и в начале европейской сессии она торгуется с небольшим понижением в районе 1,3250.

Золото умеренно восстанавливается в направлении $4 200 утром в Европе после снижения примерно на 0,6% в среду.

Трейдерам FxPro доступно бесплатное интерактивное обучение торговле на финансовых рынках. Это интересно!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!