21.03.2013

Блог FxPro по Forex: Полный цикл Британии

Изначально фунт вздохнул с облегчением на фоне британского бюджета. Как и всегда, фактическая ситуация требует некого времени, чтобы на поверхность вышли и обнажились подробности за пределами речей, тем не менее, в данный момент есть две причины, по которым фунт по-прежнему чувствует себя хорошо.

Во-первых, и это наиболее важно для валюты, обязательства Банка Англии получили большую гибкость. Инфляционная цель 2% (+/-1%) остается в силе, хотя Банк и нарушал ее 58% времени за прошедшие пять лет. Новый мандат дает более глубокое понимание компромисса между инфляцией и другими факторами (такими как рост). В сущности, это кажется «формализацией» уже существующих вещей, что ведет к более частым и длинным письмам между министерством финансов и Банком Англии. В февральском инфляционном отчете Банк фактически санкционировал инфляцию выше целевого показателя в 2% в прогнозах. Председатель Банка Англии заявил в феврале о том, что «мандат Банка заключается в обеспечении ценовой стабильности…такими способами, которые избегают нежелательной волатильности в производстве в краткосрочной перспективе».

Они также могут использовать «промежуточные этапы», например, уровень безработицы на определенном уровне, как это делает сейчас ФРС. Министерство финансов описывает это, как «политические обещания, зависящие от будущих экономических событий». Учитывая происхождение нового председателя Банка Англии, который займет пост в середине года, не стоит удивляться тому, что чиновники так ищут вдохновение в заокеанском опыте, нежели скандинавском, где прогнозы центробанков на будущие политические решения весьма распространены ( как в Норвегии, так и в Швеции).

Вышесказанное – главная причина неплохого роста фунта, некий вздох облегчения, что банковские обязательства не были представлены более драматичным образом вроде таргетирования номинального ВВП, как предполагалось ранее. Во-вторых, и это оказало меньшее влияние, мы услышали правительственные обещания в отношении рынка жилья (схема «Помощь в покупке»), которая рассматривается как мера, которая может привести рынок жилья на более комфортный уровень.

Тем не менее, тут есть определенное чувство, что мы сделали полный оборот вокруг своей оси. Нынешний финансовый кризис вытекает из ряда факторов, и возросшая государственная интервенция на рынок ипотечного кредитования США была одним из них. После окончания ипотечных налоговых послаблений в конце 90-х, британское правительство старалось не вмешиваться в жилищное кредитование (за исключением текущего финансирования кредитной схемы). Конечно, схема другая, однако американское субстандартное ипотечное кредитование росло из немногих семян, разбросанных в 70-х, потому следует верно оценивать, в каком направлении это движется.

На самом деле, все предложения выше имеют потенциал для отклонения от первоначального курса. Оба будут иметь негативные долгосрочные последствия для валюты, если случится именно так.




Начать торговать фьючерсами на Германия 30