Евро, вероятно, несколько укрепится по отношению к доллару США в течение года – Commerzbank

В среднесрочной перспективе мы ожидаем, что в следующем году ФРС вновь снизит ключевую ставку по мере охлаждения экономики США. В то же время ЕЦБ, вероятно, сохранит процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на снижение инфляции и усиление неблагоприятных факторов для экономики еврозоны. Это означает, что ЕЦБ занимает гораздо более "ястребиную" позицию, чем ФРС, что должно благоприятно сказаться на курсе евро. Однако пока неясно, когда именно валютный рынок отреагирует на расхождение в монетарной политике. В результате евро, скорее всего, будет укрепляться не так постепенно, как предполагает наш прогноз.

Однако в долгосрочной перспективе укрепление евро вряд ли будет устойчивым. По мнению наших экономистов, в долгосрочной перспективе ЕЦБ, скорее всего, удастся контролировать инфляцию в меньшей степени, чем ФРС. Независимо от того, какой из двух центральных банков предложит наиболее высокую реальную процентную ставку по валюте, это, скорее всего, приведет к тому, что евро будет страдать от повышенной премии за инфляционный риск.

EUR/USD: сентябрь 2023 г. на 1.10; декабрь 2023 г. на 1.14; март 2024 г. на 1.15; июнь 2024 г. на 1.15; сентябрь 2024 г. на 1.14; декабрь 2024 г. на 1.12.