USD/RUB: проблемы рубля не сводятся к внутренним процентным ставкам - Commerzbank

Повышение ЦБ РФ ключевой ставки с 8,5% до 12% не слишком помогло рублю. Проблемы рубля связаны не с внутренними процентными ставками. Прежний уровень, несомненно, был достаточен для борьбы с инфляцией. При инфляции чуть менее 4,5% уровень процентных ставок был достаточно высоким и до вторничного решения. Однако подобные факторы не имеют отношения к курсу рубля.

Возможно, в Кремле считают, что последствия экономической изоляции России могут быть преодолены с помощью высоких процентных ставок. Разумеется, это несерьезно. Поскольку последствия неизбежны, они просто так не исчезнут. Скорее всего, они приведут к новым ожесточенным нападкам на ЦБ РФ со стороны кремлевских "экономистов". И тогда регулятор снова будет вынужден принимать меры. Поэтому представляется вероятным, что политика ЦБ РФ будет все больше отклоняться от прежнего рационального пути.