Малайзия: инфляция теряет динамику в мае - UOB

Базовая инфляция снизилась до 2,8% г/г в мае (3,3% в апреле), подтверждая девятый месяц замедления подряд и самое низкое значение с апреля 2022 года. Этот показатель оказался ниже нашего и рыночного консенсуса в 3,0%. Умеренные темпы роста были обусловлены в основном снижением цен на продукты питания и безалкогольные напитки, мебель и бытовое оборудование, транспорт и связь. Ослабление тенденции также связано с ростом базового эффекта, в то время как субсидии и снижение производственных затрат способствовали сдерживанию стоимости жизни.

Более медленная, чем ожидалось, общая инфляция в мае наряду с более медленной базовой инфляцией CPI и инфляцией услуг указывает на  сохраняющуюся тенденцию дезинфляции, которая, как ожидается, сохранится в оставшиеся месяцы года.

При средней инфляции за год в 3,4% и прогнозах дальнейшей дезинфляции во 2 половине 23, наш прогноз инфляции на весь год в 2,8% остается верным (прогноз BNM: 2,8%-3,8%, 2022: 3,3%). Реальные процентные ставки стали положительными впервые более чем за два года. Учитывая умеренные тенденции инфляции и неопределенность роста, мы по-прежнему ожидаем, что ЦБ сохранит ставку овернайт (OPR) без изменений на уровне 3,00% до конца года. Мы более осторожно оцениваем динамику ставки овернайт, учитывая более слабые экономические данные в апреле, отложенный эффект от предыдущих повышений ставки и ослабление инфляции.