Китай: Банк Китая снижает ставки для поддержки роста - UOB
Экономист UOB Group Хо Вуэй Чен, CFA, и старший валютный стратег Питер Чиа анализируют последнее решение PBoC.
Основные тезисы
Народный Банк Китая снижает 7-дневную ставку обратного репо на 10 б.п. до 1,9% с 2,0% в преддверии объявления базовой годовой ставки MLF в четверг (15 июня). Последний раз 7-дневная ставка обратного репо и 1-летняя ставка MLF были снижены на 10 б.п. в августе 2022 года.
Ожидается, что с сегодняшним шагом ставки годовая MLF и годовая (LPR) снизятся до 2,65% 15 июня и 3,55% 20 июня, соответственно. Ставка LPR на 5 лет может быть снижена больше, чем на 10 б.п., чтобы усилить поддержку рынка недвижимости.
До конца года мы не ожидаем дополнительных снижений процентных ставок после 10 б.п. в июне, если экономические условия не продолжат ухудшаться. Тем не менее, мы сохраняем наш прогноз по снижению нормы резервных требований банков (RRR) на 25 б.п. во 2П23, чтобы высвободить больше долгосрочного финансирования в банковскую систему. Это может быть использовано для частичного замещения CNY2,9 трлн. годовых MLF со сроком погашения во 2 половине 2023.
Рынок также ожидает усиления мер по поддержке недвижимости, как было указано официальными лицами ранее в этом месяце.
Мы сохраняем наш прогноз роста для Китая на уровне 5,6% в 2023 году, а во 2кв. 23 г. - 7,8% г/г (1кв. 23: 4,5%) на фоне низкой базы во время двухмесячного локдауна Шанхая в связи с Covid-19 во 2кв. 22.
Мы считаем, что восстановление китайского юаня, скорее всего, начнется в 4 кв. 2023, когда восстановление экономики Китая наберет обороты. Наши текущие прогнозы по USD/CNY составляют 7,20 в 3 кв. 23, 7,05 в 4 кв. 23, 6,90 в 1 кв. 24 и 6,80 в 1 кв. 24.
Торговать золотом, серебром, медью, платиной и палладием на выгодных условиях круче всего с глобальным брокером FxPro.
15.05.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 14 мая 2024 г. 15.05.2024 15:15 Валютный рынок, Daily history за 14 мая 2024 г. 15.05.2024 11:27 AUD/JPY поднялась к отметке 103,50 на фоне тяге к риску 15.05.2024 11:20 Валютные опционы, истекающие сегодня 15.05.2024 11:06 Пара EUR/USD может продолжить рост на данных по инфляции в США