11.05.2023
Акции и доходность облигаций должны снизиться в условиях рецессии – SocGen
Региональный банковский кризис еще не до конца отыгран. Экономисты Société Générale обсуждают перспективы акций.
Ключевые тезисы
- Банкротства банков ужесточили условия кредитования. Вполне вероятно, это поможет ФРС быстрее завершить цикл ужесточения. Последнее повышение ставок приведет к увеличению отчислений в казначейские облигации США, и это обеспечит технологическому сектору США (и другим секторам с длинной дюрацией) позитивную атмосферу. Если ставки все же поднимутся, мы, скорее всего, вернемся к негативным рыночным настроениям и снижению ставок (как в 2022 году).
- Хотя мы считаем, что в ближайшей перспективе инфляция, скорее всего, будет поддерживать акции на плаву, если наступит рецессия, то, по нашему мнению, и акции, и доходность облигаций должны будут снижаться вместе. Гибридные облигации хорошо подходят для хеджирования этого хвостового риска.
- Учитывая, что ФРС находится ближе к завершению цикла повышения ставок, чем ЕЦБ, европейские ставки должны продолжать ужесточаться по сравнению с американскими. В сочетании с ухудшением настроений инвесторов в США, мы считаем, что американские финансовые компании, скорее всего, продолжат отставать от европейских банков.
Читайте также
05.05.2024 19:24 Серебро: нетто-позиция дает сигнал на разворот? 03.05.2024 17:37 Доллар рухнул после новостей из США 03.05.2024 15:41 Срочно: Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в апреле выросло на 175 000 против прогноза 238 000 03.05.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 2 мая 2024 г. 03.05.2024 15:15 Валютный рынок, Daily history за 2 мая 2024 г.
05.05.2024 19:24 Серебро: нетто-позиция дает сигнал на разворот? 03.05.2024 17:37 Доллар рухнул после новостей из США 03.05.2024 15:41 Срочно: Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в апреле выросло на 175 000 против прогноза 238 000 03.05.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 2 мая 2024 г. 03.05.2024 15:15 Валютный рынок, Daily history за 2 мая 2024 г.