28.10.2022
Доходность: понижательное по мере приближения центрального банка к поворотной точке – Danske Bank
По мнению аналитиков Danske Bank, давление на длинные доходности должно ослабнуть, а ставки центральных банков и инфляция приближаются к поворотной точке. Они ожидают, что рынки будут все чаще оценивать инфляцию как находящуюся под контролем, на фоне ухудшения перспектив роста. Поэтому они по-прежнему считают, что доходность достигнет пика в 2022 году (если уже не достигли уже в октябре), а в 2023 году длинная доходность немного снизится.
Ключевые тезисы
- Доходность 10-летних казначейских облигаций США на прошлой неделе ненадолго коснулась 4.30%, а немецких бундов - 2.5%, что означает, что мы фактически преодолели наш предыдущий 3-месячный прогноз. Однако в последние дни доходность снова снизилась, не в последнюю очередь после заседания ЕЦБ. Таким образом, главный вопрос заключается в том, достигли ли мы пика длинных доходностей на данный момент.
- Мы делаем предварительный вывод, что пик доходности, вероятно, был достигнут в октябре и что длинные ставки могут отступить в 2023 году, поскольку инфляционные ожидания немного снизятся, а ожидаемая рецессия развернется. Тем не менее, тенденция к повышению ставок центральных банков, как ЕЦБ, так и ФРС, сохраняется. В ближайшие месяцы мы ожидаем, что доходность длинных облигаций будет особенно зависеть от того, как будут развиваться инфляционные показатели. Мы также будем держать ухо востро в ожидании заявлений от ЕЦБ о предстоящем прекращении реинвестирования (QT).
- Многое указывает на то, что мы вступаем в период, когда рынок начинает оценивать пик инфляции и в то же время начинает присматриваться к верхней границе ставок центрального банка. Ожидается, что ЕЦБ в последний раз поднимет ставку в феврале, а ФРС - уже в декабре.
Торгуйте 400+ активами 6 классов с единого счета глобального брокера FxPro. Смотрите сами.
Читайте также
30.04.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 29 апреля 2024 г. 30.04.2024 15:15 Валютный рынок, Daily history за 29 апреля 2024 г. 30.04.2024 13:15 Китай: апрельские индексы PMI продолжают расти – UOB Group 30.04.2024 13:10 USD/SGD: доллар будет торговаться в диапазоне между 1.3585 и 1.3630 – UOB Group 30.04.2024 13:04 USD/CNH: шансы на прорыв ниже 7.2350 невелики – UOB Group
30.04.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 29 апреля 2024 г. 30.04.2024 15:15 Валютный рынок, Daily history за 29 апреля 2024 г. 30.04.2024 13:15 Китай: апрельские индексы PMI продолжают расти – UOB Group 30.04.2024 13:10 USD/SGD: доллар будет торговаться в диапазоне между 1.3585 и 1.3630 – UOB Group 30.04.2024 13:04 USD/CNH: шансы на прорыв ниже 7.2350 невелики – UOB Group