Новый инструмент ЕЦБ дает ему зеленый свет для более быстрой нормализации политики - ABN Amro
Ник Кунис, руководитель отдела исследований финансовых рынков и устойчивого развития ABN Amro, рассказал о ключевых особенностях нового инструмента защиты трансмиссии (TPI) ЕЦБ, предназначенного для борьбы с чрезмерным расширением спредов.
Ключевые тезисы:
При соблюдении определенных условий Евросистема сможет осуществлять покупки на вторичном рынке ценных бумаг, выпущенных в юрисдикциях, испытывающих ухудшение условий финансирования, не оправданное фундаментальными показателями конкретной страны.
Масштаб покупок TPI будет зависеть от серьезности рисков, стоящих на пути передачи денежно-кредитной политики. Закупки не ограничиваются заранее.
Покупки TPI будут сосредоточены на ценных бумагах государственного сектора с оставшимся сроком погашения от 1 до 10 лет. В случае необходимости может быть рассмотрена возможность приобретения ценных бумаг частного сектора. Евросистема примет тот же режим (pari passu), что и частные или другие кредиторы.
Критерии приемлемости включают соблюдение фискальных рамок ЕС, отсутствие серьезных макроэкономических дисбалансов, устойчивость государственного долга и разумную и устойчивую макроэкономическую политику.
ЕЦБ будет избегать потенциального вмешательства в соответствующую позицию денежно-кредитной политики путем рассмотрения последствий покупок TPI для масштаба совокупного портфеля долговых обязательств Евросистемы в рамках денежно-кредитной политики и объема избыточной ликвидности. Это означает, что программа будет стерилизована.
Гибкость реинвестирования PEPP будет оставаться первой линией обороны для противодействия рискам для трансмиссионного механизма.
Торговать золотом, серебром, медью, платиной и палладием на выгодных условиях круче всего с глобальным брокером FxPro.
03.05.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 2 мая 2024 г. 03.05.2024 15:15 Валютный рынок, Daily history за 2 мая 2024 г. 03.05.2024 05:30 Сырьевой рынок, Daily history за 2 мая 2024 г. 03.05.2024 05:29 Toncoin (TON) возобновил рост на фоне множества позитивных новостей 02.05.2024 15:38 Первоначальные заявки на пособие по безработице в США составили 208 тысяч против оценки в 212 тысяч