26.06.2019

Снижение депозитной ставки ЕЦБ полностью учтено рынками - Rabobank

Аналитики Rabobank отмечают, что президент ЕЦБ Драги почти объявил о новых стимулах на конференции в Синтре на прошлой неделе, что было явным разворотом от надежды ЕЦБ на то, что их следующим шагом будет повышение ставок - и, возможно, даже удивило некоторых его коллег.

"В то время как рынки уже готовились к снижению ставки, Драги ускорил график рынка. Снижение ставки по депозитам теперь полностью оценено к сентябрю, и при этом ожидается одно последующее сокращение. Мы даже предполагаем на два сокращения больше, чем прогнозирует рынок, и мы считаем, что депозитная ставка достигнет -80 б.п. к июню 2020 года. В результате, мы полагаем, что краткосрочные ставки должны еще немного упасть. Важно отметить, что мы считаем, что смягчающие меры могут немного ослабить передачу процентных ставок в пользу Eonia и Euribors, что может привести к некоторому расширению спрэда по мере того, как ЕЦБ сокращает ставку по депозитам. Тем не менее, мы полагаем, что ЕЦБ сохранит достаточную избыточную ликвидность, чтобы прочно удерживать ставки на денежном рынке".


Информационно-аналитический отдел TeleTrade