28.09.2018

Резюме Банка Японии подчеркивает дилемму в совете директоров центробанка

Дилемма политики Банка Японии в пятницу оказалась в центре внимания: продолжить массированное, но неэффективное стимулирование инфляции или еще больше скорректировать свою политику для решения проблемы растущих расходов из-за длительного денежно-кредитного смягчения.

По сути, это были предлагаемые варианты в резюме мнений с сентябрьского заседания Банка Японии, когда члены обсуждали потенциальные преимущества изменения своих массовых стимулов всего через два месяца после принятия мер по поддержке активности на рынке облигаций.

По словам одного из членов совета, "Банк Японии должен сделать свою денежно-кредитную политику более гибкой в будущем", чтобы оживить торговлю на рынке облигаций, при условии, что экономика будет продолжать восстанавливаться.

Другой член совета директоров выразил сомнение в том, что сохранение текущей политики Банка Японии было эффективным, поскольку положительное влияние смягчения денежно-кредитной политики уменьшается с течением времени.

"Поскольку существует предел для продолжения крупномасштабного монетарного смягчения из-за его побочных эффектов, временные рамки для денежно-кредитной политики должны больше обсуждаться на заседаниях правления", - сказал политик.

Банк Японии сохранил свою политику без изменений на сентябрьском заседании, после принятия мер в июле, чтобы сделать свою денежно-кредитную структуру устойчивой, например, позволив доходности облигаций более гибко двигаться вокруг своей цели 0%.

Совет директоров был разделен между теми, кто беспокоится о росте стоимости длительного смягчения, и теми, кто настаивает на том, чтобы Банк Японии сделал больше для ускорения инфляции к своему 2-процентному целевому показателю.

Губернатор Банка Японии Харухико Курода недавно изменил свой тон касательно денежно-кредитной политики, подчеркнув больше, чем раньше, о необходимости определения недостатков ультра-легкой политики.

По мере восстановления экономики даже законодатели, которые оказывали давление на Банк Японии, чтобы он больше работал в попытке побороть дефляцию, теперь становятся более восприимчивыми к идее возврата к стимулам кризисного режима.

Но некоторые политики банка Японии обеспокоены тем, что японская экономика, зависящая от экспорта, может пострадать от глобальной неопределенности, поскольку протекционистская политика президента США Дональда Трампа угрожает повредить торговле, показало резюме мнений.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade


Опрос