Расслабьтесь, центральные банки все еще могут нас спасти

Даже если бы Европа и США вновь скатились в рецессию с опасным размером бюджетных дефицитов и процентных ставок около нуля, финансовые власти по-прежнему располагают средствами для того, чтобы предотвратить закручивание спирали долговой дефляции. Будет ли это необходимо и получится ли действовать сообща, чтобы решить проблемы – это уже другой вопрос. Это сработает, если Китай и ему подобные прекратят делать «одиночные выстрелы».

Еврозона явно нуждается в более свободных деньгах. Денежная масса М3 неподвижна, а реальные депозиты М1 стали отрицательными, даже в Германии и Голландии. Реальная денежная масса М1 сокращается тревожными темпами в Италии. Рост ЕВС «завял», пять стран движутся к дефолту, банковская система также «заедает». Ситуация призывает к смене курса, а ЕЦБ тем временем ужесточает условия. Трише сказал «мы не делаем QE». На самом деле, Германия запрещает его. Bundesbank не только забыл о том, что дефляция 1931-го уничтожила Ваеймар, а не гиперинфляция 1923-го, он также продолжает навязывать ошибочную политику всему валютному блоку.

Уроки 2008-2010 заключаются в том, что дальнейшее QE от ФРС грозит падением доллара и усугублением глобального кризиса. Успешный валютный блицкриг, в случае необходимости, потребует совместных действий всех основных центральных банков, включая ЕЦБ без его «если» и «но». Около 6 триллионов долларов будет достаточно, или 10% от глобального ВВП. Мы не пришли к этой точке пока еще. Августовский шквал может пройти. Американский рост еще может удивить, а Китай избежать жесткой посадки. Все же, мы все еще живем в мире, где капитал передвигается свободно, а лидеры разговаривают друг с другом.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Доступ к рынкам через браузер и с мобильного - на платформе FxPro cTrader.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!