23.06.2010
Financial Times: Центральным банкам нужно продолжать печатать деньги
Festina lente - Торопитесь не спеша – совет, который мы унаследовали от древних римлян. Западные политики должны всерьез подойти к нему. Столкнувшись с огромными фискальными дефицитами, многие решили, что должны провести фискальное ужесточение как можно быстрее с надеждой на то, что они вернутся к росту экономики. Каковы шансы, что они правы? Крайне небольшие.
Последствия фискального ужесточения будут зависеть от обстоятельств. Сокращение бюджетного дефицита должно быть компенсировано сдвигами в частном и иностранном балансах. Если сокращение бюджета растет, чистый экспорт также должен расти, частные расходы должны расти, или частные сбережения - падать. Таким образом, опыт фискального ужесточения, когда оно появляется в немногих мелких странах отличается от того, когда происходит одновременно во многих крупных странах.
В нынешних обстоятельствах вера в то, что согласованное фискальное ужесточение в развитом мире приведет к росту экономики, мягко говоря, чрезмерно оптимистична. У меня есть два варианта. Снижение доли заемных средств порождает огромный профицит в финансовом секторе в развитом мире, эти излишки необходимо инвестировать в государственные обязательства.
Если правительству приходится управлять дефицитом, для того, чтобы поддержать спрос во время слабости частного сектора, необходимо занимать у центрального банка. Да, “печатать деньги”.
Принято считать, что серьезное и скоординированное сокращение бюджета, направленное на расходы, обеспечит рост частного сектора. Надеюсь, что так и случится. Но сомневаюсь. Правительствам следует не спеша торопиться.
Why it is right for central banks to keep printing, Financial Times, June 22
Как торговать ответственно и значительно снизить риски? Все расписано тут, читайте скорее.
Читайте также
26.04.2024 20:20 Рубль достиг максимумов за 1,5 месяца после решения Банка России 26.04.2024 18:10 Любимый показатель ФРС США по инфляции замедлил снижение 26.04.2024 15:52 ЦБ РФ не исключает повышения ключевой ставки, если процесс дезинфляции в РФ остановится — Набиуллина 26.04.2024 15:39 Срочно: базовая инфляция PCE в США осталась неизменной на уровне 2,8% против ожидаемых 2,6% 26.04.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 25 апреля 2024 г.
26.04.2024 20:20 Рубль достиг максимумов за 1,5 месяца после решения Банка России 26.04.2024 18:10 Любимый показатель ФРС США по инфляции замедлил снижение 26.04.2024 15:52 ЦБ РФ не исключает повышения ключевой ставки, если процесс дезинфляции в РФ остановится — Набиуллина 26.04.2024 15:39 Срочно: базовая инфляция PCE в США осталась неизменной на уровне 2,8% против ожидаемых 2,6% 26.04.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 25 апреля 2024 г.