ФРС США обвалит доллар новым QE4?
Федрезерв США, который уже дважды снизил ставки, но сохранил достаточно жесткую риторику, после полутора лет сокращения баланса — фактически, вернулся в режим накачки глобальной долларовой системы. Менее чем за месяц через операции РЕПО было влито около $186 млрд.
Скорость, с которой работал печатный станок Федрезерва, стала рекордной с 2013 года, когда действовал последний, третий раунд программы «количественного смягчения» (QE3), по итогам которой баланс ФРС увеличился вчетверо за 8 лет.
Эти операции считаются вынужденными — для того чтобы погасить пожар на денежном рынке, где возник острый дефицит долларовой ликвидности, однако никто не знает, как долго Федрезерв будет снабжать систему свежими долларами, пишет vestifinance.
Федрезерв США фактически объявил о запуске новой программы количественного смягчения (QE4), хотя все еще пытается назвать операции по наращиванию баланса как-то по-другому. Во вторник глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что регулятор возобновляет регулярные операции на открытом рынке после пятилетнего перерыва.
Фактически ФРС запустила «мягкое QE», пишут аналитики Nordea: главная причина — дефицит долларовой ликвидности из-за гигантских размещений американского госдолга, объем которых, согласно плану Минфина, должен составить 800 млрд долларов за период с августа по декабрь.
Вполне вероятно, что ситуация на рынке РЕПО, сложившаяся в последние недели, была лишь дымовой завесой. Реальная причина, по которой ФРС возвращается к покупкам активов — колоссальные размещения новых облигаций.
Похоже, традиционные покупатели: Япония и Китай — не хотят или не могут купить такой объем трежерис, поэтому новый госдолг будут покупать за счет денег ФРС.
В банке JPMorgan сравнивают объемы предстоящих операций с тем, что было во время программы QE1. Объемы практически идентичны, поэтому любые заявления о том, что это будет не программа количественного смягчения, выглядят довольно странно.
У Федрезерва фактически нет иного выхода: в мире накоплено 240 трлн долларов долга, преимущественно в валюте США, из-за чего все категории активов становятся функцией ликвидности американского доллара и направления его движения, отмечает директор по инвестициям Saxo Bank Стин Якобсен.
«Примечательно, что рост доллара во вторник происходил на фоне комментариев Пауэлла о готовности вернуться к покупкам активов на баланс Федрезерва. Накануне глава ФРС отметил, что новые меры, о которых будет объявлено позже, не стоит путать с QE. Их целью будет нормализация ситуации на денежных рынках, а не дополнительное давление на процентные ставки в экономике. Тяга в защитные активы перебарывает сигналы, которые в нормальные времена способствовали бы ослаблению доллара», — отмечает команда аналитиков FxPro.
Чтобы оперативно следить за рынками и всегда быть наготове, достаточно открыть демо-счет и скачать торговую платформу FxPro.
13.06.2024 15:53 США: первичные заявки на пособие по безработице превзошли ожидания на прошлой неделе 13.06.2024 15:38 Срочно: инфляция PPI в США в мае снизилась до 2,2% в годовом исчислении 13.06.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 12 июня 2024 г. 13.06.2024 14:53 Министр финансов США Йеллен: мы создаем рабочие места очень быстрыми темпами 13.06.2024 13:58 Анализ USD/CAD: растет к отметке 1.3750, приближаясь к нижней границе восходящего канала