Долговые рынки по всему миру “сходят с ума”
Вне зависимости от того, называете ли вы это “японификацией”, стремлением к безопасности или же ставкой на новую норму ФРС, быки по облигациям сейчас столкнулись с наиболее сложным и опасным моментом на развитых долговых рынках. Доходность эталонных трежерис достигла минимумов декабря 2017 года, тогда как доходность немецких бундов и вовсе оказалась еще глубже в отрицательной территории. Внезапно облигации вместе с изменением процентных ставок превратились в один из лучших по производительности активов. Рыночная ценность высокодоходных облигаций подскочила почти на $1.6 трлн. до $55 трлн. в течение прошедших 3 недель, тогда как индекс продолжает стремиться к максимумам.
Инвесторы преодолели свои страхи перед ставками, и теперь видят, насколько ограничена доходность в течение оставшегося кредитного цикла, так как кривая доходности трежерис указывает на рецессию. Возьмем долг с отрицательной доходностью. Часто он выступает образцовым представителем для финансовых репрессий, так как часто идет в ногу с ростом инфляции. Как бы ни было, опасения заключаются в том, что в условиях приглушенного ценового давления и слабого роста доходность может продолжать снижаться.
Индекс Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate размером $9.8 трлн. быстро восстанавливается после прошлогоднего кризиса, принося доходность менее 125 б.п. выше трежерис, и ниже среднего значения за 5 лет. “Кредитование не будет в нормальном состоянии, когда происходит инверсия кривой доходности, а рецессионные страхи усиливаются”, - заявил Бен Эмонс, управляющий директор в Medley Global Advisors.
Хотите знать, что такое кредитный рейтинг брокера? Читайте тут.
16.05.2024 00:01 Биткоин взлетел выше $66 000 — что происходит? 15.05.2024 17:01 Доллар обвалился после новостей из США 15.05.2024 15:58 США: индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка за май -15,6 против прогноза -16,00 15.05.2024 15:49 Розничные продажи в США в апреле остались во флэте и составили $705,2 млрд 15.05.2024 15:40 Срочно: инфляция CPI США в апреле снизилась до 3,4%, как и прогнозировалось