Реакция рублевых пар на снижение ставки ЦБ РФ будет нейтральной
Несмотря на более значимые ожидания рынка, мы полагаем, что Банк России сохранит консервативный подход и на ближайшем заседании снизит ключевую ставку лишь на 0,25%. Это позволит ему повторить данный шаг в декабре, доведя стоимость денег в экономике до 8% с перспективой снижения до озвученного таргета в 7% в следующем году.
На первый взгляд, при годовой инфляции в 3% и таргете в 4% ЦБ РФ мог бы действовать более эффективно. Однако независимые исследования показывают, что реальная инфляция в России выше, чем дает официальная статистика. При этом, вопреки постулатам экономической теории, инфляция более высокая для наиболее обеспеченных слоев россиян. Здесь, вероятно, еще сказывается эффект от девальвации конца 2014 года.
Доверяет ли ЦБ РФ независимым исследованиям по инфляции или нет – мы точно сказать не можем. Однако однозначно мегарегулятор их имеет в виду. При этом российская экономика восстанавливается очень быстрыми темпами. Экономический рост по итогам текущего года составит 2-2,5%. В поддержке со стороны ЦБ РФ российский реальный сектор не нуждается. В заключение стоит сказать, что реакция рублевых валютных пар на снижение ключевой ставки Банка России, с нашей точки зрения, будет нейтральной: все уже учтено в ценах.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари
Торгуйте 400+ активами 6 классов с единого счета глобального брокера FxPro. Смотрите сами.
05.05.2024 19:24 Серебро: нетто-позиция дает сигнал на разворот? 03.05.2024 17:37 Доллар рухнул после новостей из США 03.05.2024 15:41 Срочно: Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в апреле выросло на 175 000 против прогноза 238 000 03.05.2024 15:30 Фондовый рынок, Daily history за 2 мая 2024 г. 03.05.2024 15:15 Валютный рынок, Daily history за 2 мая 2024 г.