Менее ястребиный настрой FOMC не позволил доллару развить рост

Опубликованные в среду вечером протоколы майского заседания ФРС оказались неожиданно медвежьими для доллара. Комитет указал, что хочет в первую очередь увидеть свидетельства устойчивости экономического роста, но при этом указывает, что будет приемлемо вскоре продолжить ужесточение монетарной политики. Кроме того, усиливаются разговоры о том, чтобы Федрезерв приступил к сокращению баланса.

Похоже, мозаика складывается следующим образом: через три недели – в середине июня – Федрезерв повысит ставку на четверть пункта и объявит о том, что позволит балансу сокращаться по определённым правилам. Уже сейчас представители рабочего штата ФРС говорят, что это могут быть гибкие правила, позволяющие балансу сокращаться ежемесячно на определённую величину, которая будет регулироваться в зависимости от состояния рынков и показателей экономики.

Так как этот элемент новый потребует от ФРС проследить за реакцией рынков, комитет возьмёт паузу в дальнейших повышениях ставки. Такое поведение хорошо объясняет, почему ФРС повысила ставку в декабре, марте и делает жирные намёки, что сделает это в июне, но при этом на весь год предполагается, лишь ещё одно повышение, кроме июньского.

Рынки получили сигнал от ФРС, что та не будет проводить двойное ужесточение в самое ближайшее время, и это отправило доллар в область локальных минимумов. Индексу доллара пока удаётся удерживаться выше минимумов недели, а пара EURUSD торгуется ниже своих максимумов вторника.

Протоколы FOMC сложно назвать однозначно голубиными, особенно если учесть, что они были сделаны, когда экономические данные США один за другими выходили хуже ожиданий и предыдущих значений. Вскоре мы получили весьма неплохие payrolls, и последующие показатели производственной активности весьма сильны. Таким образом, ни повышение ставки в июне, ни начало сворачивание баланса уже этим летом не стоит считать опрометчивой решимостью, способной отправить рынки в нокаут. Стоит ли говорить, что это хорошая новость для доллара, несмотря на то, что она пока недооценена рынками.

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!