Доходности по госдолгу США продолжают расти

Доходности по госдолгу США продолжают расти

Итак, пара евро-доллар в четверг попала под давление на фоне роста доходностей по госдолгу США. Всего за 4 дня доходность 10-летних облигаций США выросла с 4,05% до 4,30% (см. https://ru.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield ). Очередной всплеск роста доходностей произошел сегодня после того как данные по ценам производителей США показали рост выше прогноза. Индекс цен производителей США ускорил рост с 1,0% до 1,6% г/г против прогноза 1,1% г/г. Это косвенный признак того, что инфляция в США будет ускоряться, поскольку до некоторой степени цены производителей являются опережающим индикатором для потребительских цен.

На этом всем пара евро-доллар провалилась в четверг с 1,0940 до текущих 1,0890. То есть формально пара вышла вниз из консолидации в диапазоне 1,09-1,10, в котором пара находилась в последние 5 торговых дней. Технически ситуация для евро-доллара резко ухудшилась. Но мы не склонны из этого делать преждевременных выводов потому, что на наш взгляд, до заседания ФРС вряд ли рынок куда-то глобально пойдет. Поэтому прорыв локального диапазона 1,09-1,10 вниз, скорее всего, ложный.

На наш взгляд, уже больше достижение, что с таким ростом доходностей, как в последние два месяца (в начале февраля доходность 10-леток скатывалась до 3,82%), евро-доллар торгуется там, где есть. То есть, при таких вводных данных, которые все время поступают, доллар должен был бы быть гораздо крепче.

Следует иметь в виду, что по итогам заседания 20 марта ФРС опубликует прогнозные материалы (последние публиковались на декабрьском заседании), и с учетом новых данных ФРС в “точечном графике” вполне обоснованно может нарисовать уже не 3 снижения ставки в 2024 году, а 2 снижения ставки. И если ФРС оставит 3 понижения ставки, это будет явно “голубиный” сюрприз и очевидный повод для дальнейшего падения доллара. Хотя рынок фьючерсов на ставки сейчас как раз 3 снижения ставки до конца года и закладывает (см. https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html ). Но надо понимать, что одно дело рынок фьючерсов на ставки, другое дело – реальное понимание рынка.

Но пока, повторимся, мы не склонны делать никаких преждевременных выводов из происходящего. До заседания ФРС еще несколько дней, и мы ставим на то, что вопреки всему евро-доллар вернется в диапазон 1,09-1,10 перед заседанием ФРС.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торговать золотом, серебром, медью, платиной и палладием на выгодных условиях круче всего с глобальным брокером FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!