Ждем сильного падения доллара по итогам заседания ФРС

Ждем сильного падения доллара по итогам заседания ФРС

Итак, пока пара евро-доллар продолжает колебаться вокруг отметки 1,08. Данные по индексу потребительских цен США за май, опубликованные во вторник, вызвали реакцию в виде падения доллара, но совсем ненадолго. Это довольно логично – общая инфляция заметно упала в годовом выражении, а в месячном ее темпы роста замедлились до 0,1% м/м, но ситуация по-прежнему другая с базовой инфляцией. Базовая сохраняет рост на уровне как минимум 0,4% м/м пять месяцев подряд (см. первоисточник данных, Бюро статистики труда США https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm , с российских IP-адресов без VPN ссылка не откроется).

В результате выхода данных по инфляции вероятность повышения ставки ФРС на сегодняшнем заседании сократилась еще больше. Если неделю назад она составляла 27%, то сейчас – 5%. Но рынки при этом полагают, что с вероятностью в 66% ставка ФРС будет повышена на заседании в июле. Для нас это аргумент в пользу того, что чуть в более долгосрочной перспективе доллар получит поддержку. Хотя не факт, что ФРС снова повысит ставку в июле, ФРС может сделать это позже в этом году. Чего не будет делать ФРС – снижать в этом году ставку, а рынок ждал этого ранее длительное время.

Но краткосрочно, на этой неделе, мы ждем в большей степени влияния спекулятивных факторов на курс доллара. В районе отметки 1,07, в конце мая - начале июня, когда краткосрочный тренд на рост доллара визуально был очень силен, спекулянты, очевидно, делали ставки на укрепление доллара. Сейчас эти позиции, которые находятся в убытке в размере примерно в фигуру, скорее все еще удерживаются. Но если евро-доллар пойдет дальше вверх на фоне убедительного фундаментального повода, эти позиции “медведи” по паре евро-доллар начнут массово закрывать, что приведет к резкому росту EUR/USD.

Мы же полагаем, что новостной повод для падения доллара будет собственно по итогам заседания ФРС. Сегодня ФРС нет смысла посылать жесткий сигнал. Во-первых, согласно оценкам ФРС из прогнозных материалов с мартовского заседания, пик ставки ФРС как раз ожидается на текущем уровне 5,00-5,25%. Во-вторых, не стоит сбрасывать со счетов ранее сделанное заявление главы ФРС Джерома Пауэлла, что прошедшее в США из-за банковского кризиса ужесточение финансовых условий эквивалентно ужесточению монетарной политики ФРС. В-третьих, некоторые сигналы о смягчении дефицита рабочей силы на рынке труда США уже начали поступать – как из последних данных по безработице, так из последней Бежевой Книги ФРС.

Так что мы определенно полагаем, что сегодня ФРС не то чтобы пошлет мягкий сигнал, но рынок оценит риторику ФРС как относительно мягкую. Сильное движение сегодня может быть и потому, что вместе с итогами сегодняшнего заседания ФРС опубликует новые прогнозные материалы, в том числе знаменитый “точечный график” с прогнозами по ставке. Полагаем, что по итогам заседания ФРС пара евро-доллар сегодня сможет показать до фигуры роста. Затем рост продолжится в четверг, так как на фоне сделавшей паузу ФРС, завтра ЕЦБ повысит ставку. В конечном счете, как мы полагаем, пара евро-доллар достигнет в ходе начатого роста как минимум отметку 1,10.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торговать на форекс можно не только с компьютера, но и с мобильного! Выбирайте удобную платформу и торгуйте как Профи!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!