Про лиру

Про лиру

Турецкая лира привлекает сейчас внимание тем, что стремительно обваливается к доллару. До победы президента Реджепа Эрдогана на выборах 28 мая курс турецкой лиры стабилизировался на уровне 20 лир за доллар. Большинство аналитиков полагали, что ЦБ Турции удерживает перед выборами курс лиры, растрачивая резервы, но прекратит это делать после победы Эрдогана. Так и произошло, пара USD/TRY уже выросла до 23,6. Экономисты, которые ждали на конец года курс на отметки 23, стали пересматривать прогнозы в сторону большего роста. Падение курса лиры к доллару может продолжиться - некоторые банки ждут, что курс USD/TRY может вырасти и до 30 до конца года.

Фундаментальной причиной слабости лиры является высокая инфляция в Турции. По последним данным, она составляет примерно 40%. Такая инфляция, в свою очередь, вызвана политикой ЦБ Турции, который по указанию Эрдогана удерживает ставку ЦБ на уровнях намного ниже инфляции - сейчас ставка 8,5%. ЦБ Турции - единственный в мире крупный центробанк, который придерживается подобной нетрадиционной монетарной политики. Так что либо Турция откажется от своего оригинального подхода, либо курс лиры продолжит ослабляться.

Здесь надо отметить, что последние месячные данные по инфляции в Турции за май показали рост индекса потребительских цен только на 0,04% м/м (см. https://www.investing.com/economic-calendar/turkish-cpi-611 ), что может создать иллюзию, что в Турции удалось победить инфляцию. В предыдущие месяцы инфляция здесь составляла 2-7% и более в месяц, что и выливалось в годовую инфляцию, которая в октябре достигала максимума в 85% г/г. Сейчас, как мы упоминали, годовая инфляция в два раза ниже, 40%.

Совершенно очевидно, что прошедшая в последние дни резкая девальвация лиры снова вызовет всплеск инфляции в Турции. Это взаимоподдерживающие друг друга процессы – рост инфляции и падение курса валюты. Сможет ли Турция выйти из этого порочного круга – вопрос открытый. Полагаем, что без повышений ставки со стороны ЦБ Турции остановить дальнейшее ослабление курса лиры будет трудно.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Трейдерам FxPro доступно бесплатное интерактивное обучение торговле на финансовых рынках. Это интересно!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!