Ждем, что евро-доллар ускорит снижение после пробития отметки 1,09

Ждем, что евро-доллар ускорит снижение после пробития отметки 1,09

Итак, как мы и предполагали, доходности по краткосрочным облигациям США продолжают восстанавливаться. Сегодня доходность 2-летних облигаций США достигала 4,27% (против минимума в марте на уровне 3,55%). Мы не раз писали о том, что ждем возврата доходностей по 2-летнему долгу США к 5%, к уровню, который наблюдался до банковского кризиса, который разразился в США 8-ого марта. А это должно будет поддержать доллар.

Росту доходности способствовали жесткие заявления представителей ФРС. Так, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что рынки ждут рецессию во второй половине текущего года, но судя по состоянию рынка труда США, эти ожидания ошибочны. Буллард сообщил, что все еще считает, что адекватно ограничительная ставка находится в диапазоне 5,50%–5,75% (еще три повышения). Хотя мнение Булларда пока не отражает мнение большинства в ФРС, которое до конца года ждет еще только одно повышение ставки, тем не менее, оно дает понять о том, что думают в ФРС.

Надо отметить, что за последний месяц ожидания в отношении перспектив ставки очень сильно изменились. Если на текущий момент рынок закладывает, что к концу года ставка будет только на 25 б.п. ниже текущего уровня, то месяц назад он закладывал, что ставка будет на 100 б.п. ниже (см. https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html ). То есть ожидания по ставке в значительной мере откатились. А вот евро-доллар – не откатился. Возможно, тут отчасти дело и в технических факторах, то есть в инерции рынка. Пока что пара находится выше поддержки восходящего канала последних недель. Уверенное пробитие отметки 1,09 вниз сможет поломать техническую картину и вызвать, наконец, возврат пары к 1,05.

Очевидным условием роста курса доллара является сворачивание аппетитов к риску на рынках. Как мы писали, рынки пока находятся в состоянии эйфории, так как банковский кризис закончился, а более мягкие ожидания по ставке ФРС все равно остались, хотя и в значительной степени откатились назад. Следует напомнить, что до банковского кризиса от заседания ФРС в марте ждали повышения ставки на 50 б.п., а повысили ставку только на 25 б.п.

Пока же, пока индекс S&P находится на отметке 4140, а не около 3950, как было до банковского кризиса, неудивительно, что евро-доллар находится выше 1,09, а не на 1,05. Но здесь остается только ждать, когда эйфория уйдет с рынков в результате понимания того, что сценарий для развития событий на ближайший год только один: ФРС будет повышать ставку до тех пор, пока не вызовет в экономике рецессию, и в этом нет ничего позитивного для аппетитов к риску.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Индекс доллара и фьючерсы на другие популярные инструменты доступны для торговли в MT4/MT5 с международным брокером FxPro. Смотрите подробные условия здесь.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!