Из США пошла плохая статистика

Из США пошла плохая статистика

Итак, во вторник пара евро-доллар находилась примерно на отметке 1,09 в 17.00 мск, когда вышли данные по числу открытых вакансий в США от JOLTS. В предыдущие годы на эти данные вообще мало кто обращал внимания. Но в последние месяцы в связи с высокой зависимостью будущих действий ФРС от состояния рынка труда на данных от JOLTS часто бывают резкие движения. В данном случае число вакансий вышло на уровне 9,93 млн против прогноза 10,40 млн (пред. 10,56 млн). В результате пара евро-доллар подскочила до двухмесячного максимума 1,0975, а золото до $2030. Логика понятна – плохие данные подтверждают уверенность рынка в том, что в этом году в США начнется рецессия, и ФРС понизит ставку.

В среду выход плохой статистики из США продолжился. Во-первых, в 15.15 мск вышла статистика по занятости от ADP. Прирост числа рабочих мест составил 145 тыс. против прогноза 200 тыс. Далее, в 17.00 мск были опубликован индекс деловой активности сферы услуг США от ISM за март, он показал падение с 55,1 до 51,2 против прогноза 54,5. Данные от ISM вошли в противоречие с данными PMI по экономике США, которые ранее показали рост в марте с 50,6 до 52,6. Однако, хотя по первой реакции на новость доллар упал, пара EUR/USD поднималась до 1,0967, позже пара вернулась к 1,09.

Вопрос тут заключается в том, как должен сейчас доллар реагировать на плохие данные из США. Все последние месяцы доллар негативно реагировал на плохие данные из США. Это дало повод для разговоров о том, что доллар утратил статус валюты-убежища. Но сегодня доллар показал, что все-таки не спешит расставаться с ролью валюты-убежища. То есть, если американский фондовый рынок будет падать, доллар на этом по идее должен расти. А в последние два дня индекс S&P падает.

Вообще на этот счет есть так называемая теория “улыбка доллара”. Суть ее в том, что доллар растет либо в период сильного экономического роста в США, которое сопровождается одновременно ужесточением монетарной политики ФРС, либо растет в период жесткой рецессии как защитный актив даже несмотря на смягчение политики ФРС. В промежуточном случае, когда кое-какой рост экономики США есть, но он отстает от роста экономик развивающихся стран, доллар, как правило падает, а растут рынки акций. К слову, относительно золота существует в точности такая же теория, поскольку золото, как и доллар, это защитный актив, который противостоит рынку акций.

У нас нет сомнений в том, что американский рынок будет падать в ближайшие месяцы. Вопрос в том, как будет при этом себя вести доллар. Если падение индекса S&P будет очень медленным, то доллар может и продолжать падать, особенно если ФРС окажется менее жесткой, чем обещает. Но возможен случай, когда ситуация на рынке сразу сменится от одной крайности к другой (от одного края “улыбки доллара” к другой). То есть пока ФРС остается жесткой, рынок труда США остается сильным, и доллар получает от этого поддержку, а потом в какой-то момент может начаться резкий переход в кризис, и доллар получит поддержку как валюта-убежище.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Чтобы оперативно следить за рынками и всегда быть наготове, достаточно открыть демо-счет и скачать торговую платформу FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!