Рубль: на прежних позициях

Рубль: на прежних позициях

Вчера в США был опубликован индекс уверенности потребителей, который в мае неожиданно упал до 117,2, оказавшись на 1,8 пп ниже консенсус-прогноза Bloomberg. В качестве причин ухудшения динамики индекса, свидетельствующего о снижении ожиданий американских потребителей до уровня начала года, называются замедление роста экономики и ослабление рынка труда. Также вчера вышла апрельская статистика по продажам нового жилья. Показатель сократился более значительно, чем ожидалось, при этом значение за март было пересмотрено в меньшую сторону. Наконец, вчера прозвучало еще несколько комментариев со стороны представителей ФРС, и все они соответствовали общей риторике регулятора. В частности, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс заявил, что стимулирующая монетарная политика все еще необходима, а в текущей инфляционной картине все еще много шума. Глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин отметил, что не видит признаков того, что инфляционные ожидания превышают целевой уровень. Тем временем скорректированный на сезонность ВВП Германии, согласно опубликованной накануне оценке, в 1к21 снизился по сравнению с предыдущим кварталом на 1,8% – на 0,1 пп больше, чем ожидалось в рамках консенсус-прогноза Bloomberg. Тем не менее индекс деловых настроений IFO в мае резко вырос, достигнув 99,2 (с учетом поправки на сезонность) против 96,6 в апреле. На фоне слабой статистики доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 4 бп, в то время как мировые рынки акций показали неоднородную динамику. Индекс S&P 500 немного снизился (-0,2%), DAX поднялся на 0,2%, а MSCI EM подскочил вверх на 1,4%.

Рубль немного укрепился на открытии вчерашних торгов и в первой половине дня торговался в интервале 73,30–73,40 за доллар. На новости о том, что в июне в Женеве запланирована встреча президентов США и России, курс USDRUB опустился до 73,20. Однако после начала торгов в США рубль растерял достигнутый рост и в итоге закрылся на отметке 73,5, почти на уровне закрытия понедельника. Торговая активность на российском валютном рынке снизилась: объем сделок в секции USDRUB_TOM на МосБирже составил всего 2,0 млрд долл. В динамике валют других развивающихся стран единого направления не было. Турецкая лира на протяжении всего дня отставала, по итогам сессии подешевев к доллару на 1,0%. Мексиканское песо и бразильский реал потеряли по 0,2%, в то время как южноафриканский ранд и корейская вона прибавили по 0,4%. Цена нефти Brent в течение дня держалась без изменений, а закрылась на отметке 68,7 долл./барр., поднявшись на 0,3%.

Денежный рынок: низкий объем размещений на депозитах в ЦБ, скорее всего, подтолкнет однодневные ставки вниз.

В день уплаты ключевых налогов ставки овернайт выросли, но ненамного, как мы и предполагали. Ставка RUONIA повысилась, по нашим оценкам, до 4,80–4,85% против 4,77% в понедельник. Средняя ставка однодневного долларового свопа поднялась с 4,68% до 4,83%, а закрытие произошло на отметке 4,93%. На недельном депозитном аукционе Банк России установил более низкий лимит, чем мы ожидали (1,55 трлн руб. против 1,9–2,0 трлн руб. соответственно), при этом банки принесли на счета в ЦБ только 1,1 трлн руб., то есть всего на 140 млрд руб. больше, чем на прошлой неделе. Тем временем спрос на КОБР оказался низким, как и ожидалось: из трех предложенных к размещению выпусков банки купили два, на общую сумму 7 млрд руб. Мы полагаем, что ввиду низкого объема размещений на счетах в ЦБ уровень свободных резервов в банковской системе останется весьма значительным, учитывая, что на этой неделе ожидается очень большой приток ликвидности от Федерального казначейства. Вчера Казначейство провело аукцион 35-дневных депозитов, на котором пять банков полностью выбрали предложенные 400 млрд руб., разместив заявки на общую сумму 473 млрд руб. Сегодня Казначейство предложит 350 млрд руб. к размещению на 7-дневных депозитах (это немного больше 320 млрд руб., размещенных неделю назад и подлежащих погашению завтра) и еще 150 млрд руб. – на срок 21 день. Завтра состоится еще один аукцион на сумму 400 млрд руб., которая будет размещаться на 14 дней. Сумма погашаемых на этой неделе обязательств заметно меньше: в общей сложности 650 млрд руб. со среды по пятницу. В связи с этим мы ожидаем, что к выходным однодневные ставки значительно снизятся – по нашим расчетам, RUONIA может сместиться в район 4,70%, а ставка однодневного свопа упадет ниже 4,60%. Помимо привлечения депозитов, вчера банки заняли у Казначейства 20 млрд руб. в рамках 35-дневного репо под залог ипотечных облигаций ДОМ.РФ, подав заявок на общую сумму 22 млрд руб. Возможностью долларового репо они не воспользовались. Сегодня Казначейство предложит еще 50 млрд руб. через 35-дневное репо. Спрос на однодневное репо вчера остался небольшим, составив 1,4 млрд руб.

В ставках денежного рынка существенных движений во вторник не наблюдалось. Ставки FRA и IRS закрылись без изменений при повышении 3-месячной ставки MosPrime на 2 бп (до 5,75%). Что касается кросс-валютных ставок, в терминах OIS годовая ставка NDF и 5-летняя ставка кросс-валютного свопа прибавили по 1 бп, составив 5,85% и 5,74% соответственно.

ОФЗ: день аукционов.

На сегодняшних аукционах Минфин предложит инвесторам два выпуска с фиксированным купоном – 10-летний ОФЗ-26235 на 30 млрд руб. и 14-летний ОФЗ-26233 в объеме доступных для размещения остатков (10 млрд руб.). В последнее время 10-летний бенчмарк показывал довольно слабую динамику, так что вполне вероятно, что Минфин предложит умеренную премию. В случае ОФЗ-26233, учитывая сравнительно небольшой объем предложения, премия, скорее всего, будет как минимум ниже.

Наклон кривой ОФЗ по итогам вчерашних торгов увеличился: короткие бумаги снизились в доходности на 1–3 бп, средне- и долгосрочные – выросли на те же 1–3 бп, что, вероятно, было связано с выбором бумаг для сегодняшних аукционов. ОФЗ-26235 (YTM 7,2%) прибавил в доходности 4 бп (-0,2 пп в цене). Спред на отрезке 2–10 бп расширился на 4 бп, спред 5–10 лет вырос на 2 бп. Котировки флоутеров продолжили расти, отыгрывая заявление о возможном выкупе с рынка бумаг с плавающим купоном, сделанное в понедельник заместителем министра финансов Тимуром Максимовым, однако объемы торгов флоутерами по сравнению с понедельником снизились. В общей сложности объем сделок с ОФЗ на МосБирже вчера составил 13,8 млрд руб. против 18,2 млрд руб. накануне. Российский рынок отстал от локальных долговых рынков других развивающихся стран. На фоне стабилизации ставок UST доходность 10-летних облигаций ЮАР снизилась на 10 бп, аналогичные бумаги Бразилии и Мексики опустились в доходности на 8 бп и 4 бп соответственно.

Между тем опубликованный вчера индекс промышленного производства РФ за апрель вырос на 7,2% г/г, что совпало с прогнозами наших экономистов и на 0,7 пп превысило консенсус-прогноз Bloomberg. Месячный рост с исключением сезонного фактора остался на уровне марта. Как отметил замглавы Минфина Владимир Колычев, российская экономика растет быстрее ожиданий, однако перегрева не наблюдается.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торговать CFD на нефть Brent, WTI и природный газ наболее выгодно с FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!