Евро-доллар постепенно переходит к снижению

Евро-доллар постепенно переходит к снижению

Итак, пятницу доллар закрывает, хоть и небольшим, но ростом к евро. Хотя в четверг пара евро-доллар поднималась до 1,1766, дальше рост пары не пошел, текущая котировка 1,1717. Мы полагаем, что, как и в среду, дальнейший рост пары просто не допустили. Это неудивительно, учитывая, что на следующей неделе снова проходит серия размещений облигаций Казначейства США, с чистым привлечением долга на $89,1 млрд, плюс по векселям чистое привлечение составит $13,4 млрд (см. https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ). Интересно, что пока запасы Казначейства США на счетах ФРС (Operating Cash) продолжают находиться на уровне около 1,8 трлн (см. отчет от 30 сентября здесь https://fsapps.fiscal.treasury.gov/dts/files/20093000.pdf ). Так что даже в условиях того, что запасы денег у Казначейства есть, а о втором пакете стимулирования республиканцы с демократами никак договориться не могут, Казначейство продолжает наращивать заимствования. Может быть, дело просто в том, что выпадение доходов бюджета из-за коронавируса может привести к относительно крупному дефициту бюджета США в октябре даже без всяких пакетов помощи.

В центре внимания рынка в пятницу была статистика по занятости в США. Данные Минтруда США показали, что прирост числа рабочих мест вне с/х в сентябре составил 661 тыс. против прогноза 850 тыс. Уровень безработицы упал с 8,4% до 7,9%. Однако последнее произошло в том числе за счет сокращения доли экономически активного населения с 61,7% до 61,4%. В целом данные плохие, но доллар на новости пытался расти, хотя в итоге все ограничилось серией колебаний размахом в 25 пунктов. Данные по рынку труда уже давно перестали быть поводом для сильных движений на forex, и сегодняшний день не стал исключением. В целом же можно констатировать, что улучшение ситуации на рынке труда США явно замедляется: в мае прирост числа рабочих мест составил 2,5 млн, в июне - 4,8 млн, в июле – 1,76 млн, в августе – 1,37 млн. В сентябре, как выше уже упоминалось, 0,66 млн. Всего экономика США восстановила 11,09 млн рабочих мест против 20,5 млн, потерянных в апреле и 0,7 млн, потерянных в марте. То есть еще 10,1 млн рабочих мест остаются потерянными. Совершенно очевидно, что без второго пакета стимулов потерянные рабочие места быстро не восстановить, учитывая, что темп восстановления замедлился, а скоро вообще может сойти на нет, так как эффект от первого пакета стимулов постепенно исчерпывает себя.

В отношении аппетитов к риску текущая ситуация, таким образом, выглядит весьма неблагоприятным образом. Перспективы второго пакета помощи остаются туманными, в отношении Брекзита риски также остаются высокими (по-прежнему удивляет, что пара gbp/usd игнорирует эти риски). Мы по-прежнему полагаем, что доллар будет постепенно расти до тех пор, пока второй пакет помощи не будет принят, и резко ускорит рост, когда пакет помощи будет принят и Казначейство США начнет агрессивно наращивать долг, тем самым стерилизуя долларовую денежную массу. При самом неблагоприятном для аппетитов к риску сценарии евро-доллар может упасть и до 1,11.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Удобный расчет свопов, комиссий, маржи и много другого? Да! Калькуляторы трейдера тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!