Крупные игроки не дали рынку обвалить доллар по итогам выступления главы ФРС

Крупные игроки не дали рынку обвалить доллар по итогам выступления главы ФРС

Итак, на этой неделе до четверга на паре евро-доллар практически ничего не происходило. Пара колебалась вокруг середины диапазона 1,17-1,19, в котором, за исключением кратких моментов, находится с начала августа. Стояние пары на месте на этой неделе в принципе нельзя считать удивительным – рынок ждал выступления главы ФРС Джерома Пауэлла на традиционном ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон Хоул, который в этот раз происходил в онлайн-формате. Больших ожиданий в отношении выступления Пауэлла не было – все понимали, что ни о каких изменениях в монетарной политике речь идти не будет. Широко ожидалось, что глава ФРС объявит о новой стратегии поведения ФРС в отношении инфляции, и эта стратегия будет более терпима в отношении более высокой инфляции, что может привести к падению доллара по итогам выступления Пауэлла.

Пауэлл заявил, что ФРС будет больше сфокусирована на поддержании рынка труда, чем на обуздании инфляции, и хочет предотвратить цикл снижения инфляционных ожиданий. Пауэлл дал понять, что ФРС позволит инфляции умеренно превышать целевой уровень в 2%, но любой рост инфляции выше 2% будет непродолжительным. Позже представитель ФРС Каплан уточнил, что умеренное превышение инфляции, вероятно, означает инфляцию в 2,25-2,50%. Такие слова можно трактовать как намерение ФРС проводить количественное смягчение в текущих объемах до тех пор, пока инфляция не превысит уровень в 2%, что, конечно, для доллара выглядит негативно. Но инфляция по индексу потребительских цен сейчас находится на уровне 1,0%. ФРС многие годы не выполняла цель по инфляции, и вряд ли здесь что-то изменится, так как пандемия скорее усиливает дефляционные тенденции. Что касается текущей ультрамягкой политики, то и так было понятно, ФРС будет проводить текущую политику неопределенно долгое время. Так что, по большому счету, ничего нового рынок сегодня не узнал. Хотя фон для доллара Пауэлл своим выступлением создал очевидно негативный.

Интересна, однако, реакция рынка. После начала выступления Пауэлла пара евро-доллар начала расти и от уровня 1,1810, который наблюдался до начала выступления, быстро поднялась до отметки 1,19. А вот дальше началось непонятное – пару начали продавать против новости, и она снизилась практически на 140 пунктов, до 1,1761. Затем продажи исчезли, и евро-доллар отскочил вплоть до 1,1830. Итог дня – цена осталась там же, где была. Конечно, технически поведение пары можно объяснить сопротивлением на отметке 1,19. Однако это объяснение немногого стоит – пара консолидируется месяц после мощного восходящего тренда, выходит новость в пользу продолжения тренда – в нормальных условиях уровень 1,19 был бы прорван сходу, и рост был бы только поддержан срабатыванием стопов по коротким позициям. Сегодняшнее движение носило явно неестественный характер, и такое поведение рынка встречается весьма редко. Очевидно, что падение доллара остановили крупные игроки, иначе бы пара сходу “улетела” бы к 1,20 и выше.

На наш взгляд, сегодняшнее движение рынка – это сигнал о том, что доллару падать больше не дадут (он и так уже упал много больше, чем мы предполагали весной). Хотя в виду выросшей волатильности пары мы предполагали, что евро-доллар еще может выйти на уровне 1,21-1,22, но, похоже, этому уже не бывать. Судя по всему, район 1,19-1,20 – это красная линия, выше которой падение доллара останавливают. Мы полагаем, что попытка поддержать доллар не ограничится сегодняшним ударом на новости. Хотя в моменте пара торгуется на 1,1825, и, кажется, что все пришло в норму, мы полагаем, что вскоре последует еще один удар, в результате которого пара пробьет диапазон 1,17-1,19 вниз и опустится довольно глубоко, вплоть до 1,15.

С другой стороны, как мы писали, в конце августа-сентябре доллар все еще будет пребывать под давлением в силу действий ФРС и Казначейства США. Баланс ФРС наконец начал расти в августе, а Казначейство планирует сокращать свои запасы на счетах ФРС. Так что, показав сильную коррекцию от тренда на рост от 1,08 до 1,19, евро-доллар может снова пойти в рост августе, и вернуться обратно к 1,19 снизу. Более ярко выраженного роста доллара мы ждем в октябре-ноябре, когда Казначейство США снова начнет агрессивно наращивать долг. Пока же мы просто имеем дело с повысившейся волатильностью пары, и если мы полагали, что до конца 3 кв. эта волатильность позволит отклониться паре заметно выше диапазона 1,17-1,19, то после сегодняшнего считаем, что пара сходит заметно вниз.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Как пополнять торговый счет на форекс? Очень просто и удобно. Смотрите варианты тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!