Рубль: рисковые активы растут в цене; сегодня выйдет месячная статистика по рынку труда США

Рубль: рисковые активы растут в цене; сегодня выйдет месячная статистика по рынку труда США

Вчера поддержку рынкам оказали позитивные новости с торгового фронта. СМИ сообщили о том, что уже на следующей неделе между торговыми представителями высшего уровня США и Китая состоятся переговоры по поводу реализации первой фазы торгового соглашения, несмотря на то, что президент США Дональд Трамп ранее угрожал разорвать соглашение, если Пекин не будет соблюдать оговоренные условия. Кроме этого, внимание участников рынков было сосредоточено на данных по рынку труда США. На прошлой неделе количество первичных заявок на пособие по безработице составило 3,17 млн, а их общее количество за 7 недель достигло 33,5 млн. Показатель за последнюю неделю оказался чуть ниже, чем за предыдущую (3,85 млн заявок), однако немного превысил консенсус-прогноз Bloomberg на уровне 3,0 млн. В то же время количество повторных заявок выросло с 18,0 до 22,6 млн, превысив консенсус-прогноз на уровне 19,8 млн. Между тем Китай вчера опубликовал позитивную статистику – впервые с июня 2018 г. продажи автомобилей за месяц показали в апреле рост, составивший 0,9% г/г.

Рынки акций закрылись преимущественно в плюсе, за исключением азиатских. MSCI EM и Shanghai Composite снизились на 0,2% г/г, DAX и FTSE 100 выросли на 1,4%, S&P 500 прибавил 1,4%. Индекс волатильности VIX снизился на 2,7 пункта, до 31,4. Котировки нефти были волатильны. Короткие фьючерсы на Brent утром выросли на 6,5% на новостях о том, что Саудовская Аравия повысила июньские цены почти на все марки нефти. Однако позже они растеряли рост и закрылись снижением на 0,9% д/д, на уровне 29,5 долл./барр. Ближайший фьючерс на WTI опустился в цене на 1,8%, до 23,6 долл./барр. В ценах на золото возобновилось ралли – они повысились на 1,8%, до 1 716 долл./унц. В ответ на слабые данные по рынку труда США доходности на ведущих рынках облигаций вчера снизились. Доходность 10-летних Bunds опустилась на 4 бп, до -0,55%, доходность 10-летних UST снизилась на 6 бп, до 0,64%. Другие выпуски на кривой UST опустились в доходности на 4-7 бп. Стоит отметить, что впервые в истории кривая фьючерсов на ставку по федеральным фондам начала закладывать снижение ставок ФРС до отрицательного уровня. Вмененная 12-месячная доходность опустилась вчера на 5 бп, до -0,025%, вмененная 6-месячная доходность снизилась на 3 бп, до 0,015%. Между тем темпы роста баланса ФРС на прошлой неделе продолжили снижаться – баланс вырос примерно на 60 млрд долл., до 6,72 трлн долл. против роста примерно на 80 млрд долл. неделей ранее.

Индекс доллара вчера снизился на 0,2% вследствие укрепления евро на 0,4% по отношению к доллару. В свою очередь норвежская крона укрепилась на 1,6% относительно евро. Валюты развивающихся стран продолжали дорожать против доллара: мексиканское песо, южноафриканский ранд и турецкая лира укрепились на 1–1,3%, а китайский юань и тайский бат – на 0,2–0,3%. Бразильский реал отстал, подешевев на 2,1%. Рубль торговался наравне с сопоставимыми валютами, укрепившись к доллару на 0,6%, до 74,06. Оборот торгов в сегменте USDRUB_TOM сократился до 2,8 млрд долл. против 3,6 млрд долл. днем ранее. Между тем Банк России в среду не стал существенно сокращать объем продажи иностранной валюты, несмотря на недавнее восстановление цен на нефть. За день регулятор продал валюты на сумму 20,1 млрд руб. против 20,2–20,5 млрд руб. в день в среднем на предыдущей неделе.

Сегодня основное внимание рынка будет сосредоточено на отчете о состоянии рынка труда США. Консенсус-прогноз предполагает сокращение числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях на рекордные 22 млн, что более чем в три раза превысит сокращение рабочих мест в США, произошедшее за период рецессии с декабря 2007 по июнь 2009 года. По оценкам рынка, уровень безработицы достиг 16%, самого высокого показателя с момента Великой депрессии.

Денежный рынок: однодневные ставки стабилизировались ниже уровня ключевой ставки ЦБ.

Короткие ставки денежного рынка вчера продолжили снижаться, закрепившись ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ. Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа упала на 40 бп (до 5,2%), индекс RUSFAR опустился на 9 бп (до 9,41%), а ставка RUONIA, по нашим оценкам, составила около 5,3%. На аукционе однодневного репо с Федеральным казначейством заявок поступило всего на 4 млрд руб., что представляет минимум с 14 апреля. Сегодня Казначейство разместит 100 млрд руб. на две недели: на вчерашнем депозитном аукционе спрос превысил предложение, составив 145 млрд руб. Сегодня же состоится недельный депозитный аукцион с лимитом 200 млрд руб., спрос на котором, как мы ожидаем, также будет высоким. По нашим расчетам, однодневные ставки останутся вблизи текущих значений до окончания периода усреднения в следующий вторник. Их дальнейшая динамика в значительной степени будет зависеть от решений Банка России относительно пролонгации операций репо.

Более длинные ставки денежного рынка также снижались на фоне роста спроса на рисковые активы и позитивной динамики цен на нефть. Кривая процентных свопов вчера сместилась вниз на 2–5 бп (в том числе годовая ставка IRS составила 5,5%, а 5-летняя – 5,85%). Котировки FRA снизились на 5 бп, вернувшись к уровням предыдущей недели (3x6 FRA – 5,4%, 9x12 FRA – 5,05%). Годовая ставка NDF (OIS) снизилась на 6 бп (до 4,63%), а 5-летняя ставка кросс-валютного свопа опустилась на 11 бп (до 4,12%).

ОФЗ: средний отрезок кривой показал опережающую динамику; Минфин зарегистрировал новый флоутер.

Вчерашняя сессия в ОФЗ прошла спокойно; в течение дня облигации продолжали торговаться в узких диапазонах. По итогам дня дальний отрезок кривой ОФЗ-ПД сместился вверх на 1–2 бп в доходности, в том числе самый длинный ОФЗ-26230 закрылся с доходностью 6,32%. Более сильный результат показали среднесрочные выпуски с фиксированным купоном: в частности, ОФЗ-26211 (YTM 5,33%) и ОФЗ-26215 (YTM 5,37%) опустились в доходности на 5 бп, а ОФЗ-26229 (YTM 5,67%) – на 4 бп. Оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже составил 32,3 млрд руб., что соответствовало 1,1x среднедневного показателя за последний месяц. Почти половина всего оборота пришлась на среднесрочные ОФЗ-ПД. В динамике локальных рынков долга других развивающихся стран единого направления не было: 10-летние облигации Мексики и ЮАР упали в доходности на 18–30 бп, в то время как 10-летние бенчмарки Бразилии, Индонезии и Колумбии закрылись на прежних уровнях или прибавили в доходности до 4 бп.

Согласно последним данным Национального расчетного депозитария, вчера нерезиденты сократили позиции в ОФЗ на 7 млрд руб. Наиболее значительный отток (-4,4 млрд руб.) произошел из 7-летнего ОФЗ-26207, за которым следовали ОФЗ-26205 (-2 млрд руб.) и ОФЗ-26221 (-1,6 млрд руб.). В то же время отмечается приток инвестиций в 5-летний ОФЗ-26229 на сумму 2,4 млрд руб.

Минфин вчера объявил об эмиссии нового флоутера ОФЗ-29014 с погашением в марте 2026 г., купонный доход по которому рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней. Объем нового выпуска составляет 450 млрд руб. Таким образом теперь для размещения на аукционах доступны три флоутера: ОФЗ-24021 с погашением в апреле 2024 г. (доступный для размещения остаток – 202 млрд руб.), ОФЗ-29013 (450 млрд руб.) и ОФЗ-29014 (450 млрд руб.).

Вчера вечером Росстат опубликовал данные, согласно которым инфляция в России в апреле составила +0,8% м/м и +3,1% г/г, что соответствует нашим ожиданиям. В марте инфляция составила +0,6% м/м и +2,5% г/г.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Как торговать ответственно и значительно снизить риски? Все расписано тут, читайте скорее.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!