США перестали удивлять рынки и экономистов сильной статистикой?

Розничные продажи в США провалились в январе на 0.8% вместо ожидавшего спада на 0.2%. Продажи без учёта авто потеряли 0.6% вместо предполагавшегося роста на 0.2%. Этот откат вернул продажи сразу к минимальным уровням с июля прошлого года. Продажи топлива в прошлом месяце были на минимальном уровне с октября 2021 года, а строительных материалов – с сентября того же года.

Розничные продажи в США рассчитываются по номинальной стоимости (без поправки на инфляцию) и сейчас они на 1.1% выше, чем годом ранее. Это ощутимо ниже роста цен на 3.1% г/г и можно считать сдуванием потребительской активности, невзирая на сильный рынок труда.

Также опубликованные сегодня показатели промышленного производства разочаровали, отметив сокращение общего индекса на 0.1% (ожидалось +0.2% после 0.0% в предшествующие два месяца).

Американский потребитель – важнейшая движущая сила экономики, а промышленное производство, хотя и вносит вклад примерно в 10% ВВП, часто выступает опережающим индикатором экономического цикла. И оба эти важнейшие показатели одновременно указали на тревожное и внезапное замедление. Оно должно оживить тех игроков, кто предполагает скорое смягчение монетарной политики, но вносит в него новые нотки. Это уже может быть не славная победа над инфляцией без рецессии, но тревога за экономический рост и попытку смягчить монетарные условия в попытке смягчить падение.

Это негативные новости для доллара, так как способны заставить рынки вновь приближать прогнозную дату снижения ставок. Фондовые индексы краткосрочно могут отыгрывать эти новости как позитивные. Но для долгосрочного инвестора они явно формируют тучи на горизонте, приближая момент надлома бычьего рынка акций.